20240218-国泰期货-生猪_假期现货符合预期_8页

生猪市场周报总结（2024年02月18日）

一、核心内容概览

本周生猪市场呈现震荡调整态势，现货价格先涨后跌，期货市场亦同步震荡。市场供应端受节前猪价高位刺激，出栏积极性提升，导致出栏均重下降，去库速度加快。需求端则因节后为消费淡季，鲜肉需求缓慢恢复，冻品备货较去年有所下降。整体来看，市场情绪趋于理性，价格波动有限。

二、市场回顾

1. 现货价格

• 河南20KG仔猪价格：本周40元/公斤，上周33元/公斤，涨幅明显。
• 河南生猪价格：本周15.95元/公斤，上周15.5元/公斤，小幅上涨。
• 全国50KG二元母猪价格：1538元/头，与上周持平。
• 全国生猪出栏均重：本周121.92KG，环比下降0.13%。

2. 期货市场

• LH2403合约：本周最高价13850元/吨，最低价13455元/吨，收盘价13490元/吨，较上周同期下跌。
• LH2405合约基差：2365元/吨，较上周同期增加900元/吨。

三、市场展望

1. 现货价格走势

• 节前猪价高位，集团及散户积极出栏，供应释放迅速。
• 初六后集团卖猪回归正常节奏，现货价格回调明显。
• 供应端出栏均重下降较快，去库速度加快；需求端节后消费淡季，预计正月十五后逐步恢复。
• 仔猪价格快速上涨，7公斤仔猪接近500元/头，关注3月是否带动二次育肥。

2. 期货市场走势

• LH2403合约：短期支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。
• LH2405合约：预计偏弱震荡，5月和7月合约或出现背离走势。
• 建议关注3月合约走势，注意止盈止损。

四、供给分析

• 生猪存栏结构：从图3至图6可见，各阶段存栏情况稳定，但出栏均重有所下降。
• 出栏均重：本周121.92KG，环比下降0.13%。
• 出栏量：全国出栏量保持稳定，但因出栏均重下降，去库速度加快。
• 饲料销量：1月饲料销量延续降势，预计二季度供应或有减量。

五、需求分析

• 猪肉产量：12月猪肉产量586万吨，环比上升3.35%。
• 猪肉进口：12月猪肉进口9.16万吨，环比下降2.37%。
• 鲜销率：白条猪肉周度鲜销率表现较弱，反映节后消费疲软。
• 屠宰量：屠宰企业日度屠宰量下降，显示需求端压力较大。

六、关键指标走势

• 仔猪价格：快速上涨，7公斤仔猪接近500元/头。
• 猪粮比：走势显示饲料成本与猪价关系趋于稳定。
• 跨区价差：不同区域价差波动，反映市场区域分化。
• 肥标价差：价格差异缩小，市场趋于均衡。

七、风险提示

• 宏观环境：可能对市场情绪产生影响。
• 冻品出库：若冻品大量出库，可能对现货价格形成压力。
• 二次育肥：仔猪价格快速上涨可能刺激二次育肥，影响市场供需。

八、结论

本周生猪市场整体呈现震荡调整，现货价格因节前出栏积极而高位回落，期货市场同步震荡。短期来看，LH2403合约支撑位在13000元/吨，压力位在15000元/吨。关注仔猪价格对二次育肥的带动作用，以及冻品出库对现货价格的影响。整体市场仍处于去库阶段，节后需求缓慢回升，价格波动有限。投资者应谨慎操作，注意风险控制。