20230709-华泰期货-外汇周报_仍需等待趋势转升信号_13页_1mb

报告总结

本报告分析了人民币汇率近期走势，并基于市场信号和基本面因素给出观点。报告指出，7月7日当周，美元兑离岸人民币汇率录得下跌0.51%，显示人民币出现转升，但基本面未明确趋势转升信号。主要支撑因素包括中国央行例会强调稳汇率和美元中间价逆周期因子发力，但需等待国内稳增长政策加码和美联储加息周期放缓的信号。

核心观点聚焦于美元兑人民币汇率不会突破7.3关键关口。报告构建的汇率影响模型显示，经济预期、中美利差和净出口是关键因子：经济预期中性（中国经济筑底，政策空间充裕），中美利差不利（美国加息概率高），净出口不利。因此，汇率企稳需依赖政策信号和外部环境。

整体展望乐观，预计全年人民币汇率在政策支撑和经济复苏背景下保持稳定，但风险包括美国超预期加息、黑天鹅事件或中国经济恢复不及预期。建议市场参与者耐心等待政策转折信号进行套保或投资决策。

风险因素：

• 美联储超预期加息缩表。
• 中国经济恢复不及预期。
• 黑天鹅事件发生。