20220809-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_975kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告分析了沪镍与不锈钢市场的近期走势，结合库存、价格及供需变化，总结了当前市场的主要利多与利空因素，并提出了个人观点与策略建议。

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主要观点

利多因素

1. 全球与国内库存处于低位：库存水平较低，可能对价格形成支撑。
2. 新能源数据良好，新能源车环比上升：新能源行业的积极表现对镍的需求有所提振。

利空因素

1. 高冰镍与中间品增量：镍豆需求被替代，新能源车对镍的需求占比下降。
2. 镍铁产量小幅下降，库存创新高：供应充足，导致镍板在不锈钢产业链中的需求减少。
3. 镍矿下游亏损，矿山调价空间有限：镍矿价格弱稳，对镍成本支撑有限。
4. 国内精炼镍供应充足：国产镍均在售，进口陆续到货，市场供应压力较大。

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价格概览

品种	8-8 价格	8-5 价格	涨跌
沪镍主力	169820	177260	-7740
伦镍电	21620	22470	-850
不锈钢主力	15770	16280	-510
SMM1#电解镍	175650	183050	-7400
1#金川镍	176050	183050	-7000
1#进口镍	175250	182800	-7550
镍豆	173750	180800	-7050
冷卷304*2B（无锡）	163650	164500	-850
冷卷304*2B（佛山）	14840	15200	-360
冷卷304*2B（上海）	17300	17300	0
冷卷304*2B（杭州）	17200	17400	-200

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库存与仓单情况

镍库存

• 上期所镍库存：3632吨（增加1891吨）
• 期货库存：937吨（增加1007吨）
• 伦镍库存：57252吨（减少372吨）
• 总库存：59196吨（增加635吨）

库存比例（2022-8-5）

• 仓单库存：0.09万吨
• 现货库存（板）：0.56万吨
• 现货镍豆：0.07万吨
• 保税区库存：0.43万吨
• 总库存：1.15万吨

不锈钢库存

• 无锡不锈钢库存：45.34万吨
• 佛山不锈钢库存：18.72万吨

不锈钢仓单

• 期货库存：4695吨（与8-5持平）

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镍矿与镍铁价格

品种	品味	8-8 价格	8-5 价格	涨跌	单位
红土镍矿CIF（Ni1.5%）	Ni1.5%	68.5	68.5	0	美元/湿吨
红土镍矿CIF（Ni0.9%）	Ni0.9%	29.5	29.5	0	美元/湿吨
海运费（菲律宾-连云港）	-	18.5	18.5	0	美元/吨
海运费（菲律宾-天津港）	-	19.5	19.5	0	美元/吨

品种	品味	8-8 价格	8-5 价格	涨跌	单位
高镍	8-12	1277.5	1277.5	0	元/镍点
低镍	2以下	5150	5150	0	元/吨

成本情况

• 传统成本：16853元/吨
• 废钢生产成本：16356元/吨
• 低镍+纯镍成本：21641元/吨

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个人观点与策略建议

镍观点

• 短线：宏观影响已部分消化，价格短期可能回归基本面运行。
• 中长线：镍板需求不佳，不锈钢产业链减产，镍铁价格低，不利于精炼镍在不锈钢中的使用。
• 新能源：镍豆经济优势丧失，中间品更具成本优势，中长线不乐观。
• 现货供应：供应充足，贸易商降升水交易效果一般，进一步降升水可能性不大。
• 市场情绪：多空双方观望情绪浓厚，价格波动可能受限。

镍策略

• 建议在 164000—184000 区间内运行。
• 若价格下破20日均线，可考虑持有空单；多单需谨慎，若下破区间则止损。

不锈钢观点

• 中长期：供应压力大，消费不乐观，中期偏悲观。
• 短线：房地产利好消息可能提振黑色系商品价格，不锈钢也会受到一定支撑。
• 现货市场：价格下调，成交清淡。

不锈钢策略

• 建议采取观望或日内交易策略。

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