20220207-国信证券-公用事业2021年环保公用基金持仓变动_基金持仓_新能源运营稳中有进_火电大幅提升_10页_716kb

报告摘要

本报告分析了2021年第四季度公用事业行业的基金持仓变动及行业发展趋势，指出该行业整体配置水平有所提升，但仍处于相对较低状态。随着“双碳”目标的推动，新能源发电成为行业增长的主要动力，而火电板块则因煤价波动面临业绩压力，但预期有所改善。

基金持仓变动：
- 公用事业板块基金配置市值占股票投资市值比小幅提升至1.26%，为近两年最高。
- 新能源发电板块持股市值占比达0.35%，环比增长0.04pct，持有基金数量略有下降。
- 火电板块持股市值占比提升至0.19%，环比增长0.12pct，持有基金数量达245。
- 水电板块持股市值占比小幅下降至0.18%，环比减少0.01pct。
行业发展趋势：
- 新能源发电量增长显著，如三峡能源、中广核新能源等公司发电量同比提升。
- 火电发电量增长明显，但受煤价影响，部分火电企业出现亏损。
- 政策支持火电与新能源的优化组合，强调煤电在供电安全和辅助服务中的作用。
投资建议：
- 火电板块：重视预期差及业绩兑现，行业拐点或将出现。
- 新能源板块：长期投资价值显著，尤其是纯新能源运营龙头公司。
- 重点推荐公司：包括中国核电、华润电力、华能国际、三峡能源、龙源电力、苏文电能等。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2021E）	PE（2022E）
601985	中国核电	买入	7.05	0.45	0.56	15.7	12.6
600905	三峡能源	买入	6.86	0.18	0.29	38.1	23.7
0916.HK	龙源电力	买入	15.50	0.77	0.87	20.1	17.8
300982	苏文电能	买入	59.60	2.32	3.32	25.7	18.0
600011	华能国际	买入	7.40	-0.19	0.64	-	11.6