20240311-华龙证券-食品饮料行业周报_进入消费淡季_关注春糖催化和酒企提价潮_9页_1mb

总结

上周申万一级食品饮料行业整体下跌183%，显著跑输上证指数63%的涨幅。 # 市场行情
白酒板块领跌，跌幅达179%，其中古井贡酒上涨335%，是少数亮点，而岩石股份和顺鑫农业跌幅居前。核心事件包括汾酒青花系列产品宣布涨价20元/瓶从3月15日起，以及多家酒企如五粮液、泸州老窖、洋河股份和古井贡酒发布“质量回报双提升”行动方案，旨在通过提价优化渠道价盘，提升信心。本周春季糖酒会预计将对板块产生催化作用。较长期看，居民收入和消费信心是影响食品饮料板块景气度的关键因素，建议投资者关注高端白酒贵州茅台、五粮液，以及次高端和地产酒龙头山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘和金徽酒。

白酒板块

表现极差，下跌179%。汾酒提价事件成为焦点，青花20将涨20元/瓶。多家头部企业通过提价和渠道调整提振信心，短期波动由成本和市场预期主导。

大众品板块

细分领域分化明显，乳品和零食跌幅较小，预加工食品和调味品跌幅巨大。历史表现显示回调幅度很大。中长期看三个方面：一是成长期高景气赛道，如预制菜、复合调味品和零食，推荐安井食品、千味央厨、天味食品、劲仔食品、盐津铺子、三只松鼠；二是成本端改善的啤酒板块，如青岛啤酒和燕京啤酒；三是低估值高分红龙头如伊利股份，具备安全边际。

风险提示

风险包括食品安全问题、消费复苏不及预期、原材料成本下行压力、业绩增速放缓、行业竞争加剧以及数据统计偏差。外部因素如宏观经济和政策支持力度也可能影响板块稳定性（免责声明：内容基于第三方数据，仅供参考）。

其他关键点

青花汾20提价20元/瓶从3月15日实施，是近期行业动态的一部分。五粮春全年销售额近70亿元，显示品牌强劲表现；海天推出新品如有机五常大米，京东财报显示增长，显示渠道活跃度和消费潜力。行业观点强调中长期配置价值，维持“推荐”评级，尤其在消费复苏背景下，板块仍有修复空间。