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乙二醇日报总结（20260625）

核心内容

行情分析

今日，乙二醇与化工板块形成共振下跌，主力合约 EG2609 全天震荡下行，午后空头力量进一步释放，多头止损平仓主导，价格加速下探并收于日内低位。当日收盘价为 4008，较昨日结算价 4210 下跌 -4.80%，跌幅为 -202.00 点。

次日展望

预计行情或延续弱势，需关注持仓量变化。若持仓量持续扩大，下方空间有望进一步打开。短期内仍有技术性反弹可能，情绪修复概率较高。

宏观预期

供需错配最紧张的阶段已过去，市场将从“去库”交易逻辑转向“供需平衡”甚至“累库”预期，乙二醇价格中枢或将逐步下移。

风险关注

当前价格接近 4000 点整数关口，该位置可能伴随大量心理博弈。若无法迅速突破，易引发短线资金集中抛售。同时，需关注夜间外盘原油价格波动带来的系统性风险。

主要观点

• 短期走势：乙二醇价格受原油成本坍塌和下游聚酯淡季影响，出现明显下跌，市场情绪偏空。
• 中期趋势：供需错配压力缓解，市场预期逐步转向供需平衡甚至累库，价格中枢下移。
• 技术逻辑：近端去库支撑现货价格，但远期供应宽松预期增强，期货盘面呈现“近强远弱”格局。
• 基本面变化：中东局势缓和，霍尔木兹海峡通行恢复，伊朗乙二醇出口预期改善，进口量有望在7月后回归，港口库存去化速度放缓。
• 市场情绪：多头快速离场，市场交易逻辑转向成本下行与供应回归，短期缺乏估值修复催化剂。

关键信息

当日行情数据

合约价格表现

重要逻辑

• 中东局势缓和，霍尔木兹海峡通行恢复，原油价格承压。
• 伊朗乙二醇出口预期改善，进口量有望在7月后回归，港口库存去化放缓。
• 传统检修季结束，供应边际增加，装置重启预期压制期货盘面。
• 市场交易“近强远弱”供需格局，现货紧缺支撑近端价格，远期供应宽松预期增强。

基本面分析

• 乙二醇进口：随着伊朗出口预期改善，7月后进口量将逐步回归，港口库存去化速度放缓，甚至可能转为累库。
• 供应端：上半年无大规模产能投放，供应压力可控。传统检修季结束，供应边际增加。
• 需求端：聚酯行业进入淡季，产能利用率下降，需求端支撑减弱。
• 价格中枢：供需错配最紧张阶段已过，市场预期从“去库”转向“供需平衡”或“累库”，价格中枢逐步下移。

风险提示

• 价格波动：当前价格接近 4000 点整数关口，可能引发心理博弈与短线抛售。
• 外盘影响：需关注夜间外盘原油价格波动，可能对乙二醇价格产生系统性影响。
• 供应变化：6月底7月初检修计划是否如期执行，将直接影响供应收缩幅度。
• 市场情绪：多头快速离场，市场情绪偏空，短期内缺乏估值修复动力。

投资建议

• 短期：关注价格是否跌破 4000 点，若跌破则可能打开进一步下跌空间。
• 中期：价格中枢下移，建议关注供需平衡与累库预期带来的支撑位。
• 操作策略：当前市场情绪偏空，建议谨慎操作，关注持仓量变化与外盘动向。

联系方式

• 研究咨询：028 6130 3163
• 邮箱：institute@gjqh.com.cn
• 投诉热线：4006821188

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