钴锂月报：锂价大幅反弹，下游需求仍一般-20230604-华泰期货-23页

锂价大幅反弹 下游需求仍一般

核心内容

2023年5月，锂价出现反弹，但下游需求依然疲软。碳酸锂和氢氧化锂价格均有上涨，但市场整体仍面临供应与需求的结构性矛盾。钴价则震荡下行，市场整体表现偏弱。本文从供应、需求、价格、成本与利润、库存、进出口等方面对锂和钴产业链进行了全面分析。

主要观点

锂市场

• 价格走势：

  • 5月国内工业级碳酸锂（99.2%）价格在27-28万元/吨，均价27.5万元/吨，较4月上涨11.8万元/吨，涨幅75.16%。
  • 电池级碳酸锂（99.5%）价格在29-30万元/吨，均价29.5万元/吨，较4月上涨10.6万元/吨，涨幅56.08%。
  • 电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格在28.0-30.2万元/吨，均价19.8万元/吨，较上月末上涨9.3万元/吨。
  • 工业级氢氧化锂（56.5%）价格在29.5-31.5万元/吨，均价30.38万元/吨，较上月上涨9.5万元/吨。
  • 预计6月碳酸锂价格窄幅上调，氢氧化锂价格弱稳运行。

• 供应情况：

  • 碳酸锂产量约29500吨，环比增长0.89%，开工率上升0.5%。
  • 氢氧化锂产量约19586吨，环比下降0.86%，开工率下降1%。
  • 供应偏紧，主要由于锂矿资源匮乏及进口量减少。

• 成本与利润：

  • 碳酸锂成本压力有所缓解，价格反弹带动利润回升。
  • 氢氧化锂成本压力减轻，但市场需求依然疲软，利润维持低位。
  • 钴盐市场供大于求，价格承压。

• 库存情况：

  • 碳酸锂库存平稳，氢氧化锂库存逐步去化。
  • 电解钴库存小幅下降，硫酸钴库存略有上升。

• 进出口：

  • 碳酸锂进口主要来自智利和阿根廷，出口以日本和韩国为主。
  • 氢氧化锂进口主要来自智利，出口以江西和四川为主。
  • 钴矿及钴盐进口量有所波动，出口主要为韩国和比利时。

钴市场

• 价格走势：

  • 5月国内四氧化三钴价格下跌，报价为14.7-15.2万元/吨，均价14.95万元/吨，较上月下调0.55万元/吨。
  • 硫酸钴价格小幅上涨，市场报价在3.7-3.75万元/吨，均价3.725万元/吨，较4月上涨0.175万元/吨。
  • 钴盐市场观望情绪浓厚，预计6月行情弱稳。

• 供应情况：

  • 四氧化三钴产量环比增加10.64%，开工率上行。
  • 硫酸钴产量环比增长15.61%，开工率上行。

• 成本与利润：

  • 四氧化三钴成本小幅下调，利润维持低位。
  • 硫酸钴成本小幅上行，利润也维持低位。
  • 电解钴成本上行，利润上行，但下游需求疲软。

• 库存情况：

  • 四氧化三钴库存小幅下降，硫酸钴库存小幅上升。

关键信息

• 锂价反弹原因：供应端锂矿资源紧张，成本端原料价格下跌，市场情绪有所回暖。
• 钴价下行原因：钴盐市场供大于求，下游需求恢复缓慢，市场情绪偏弱。
• 下游需求：新能源汽车产量和销量虽同比上升，但环比下降，实际需求恢复一般。
• 库存趋势：碳酸锂和氢氧化锂库存逐步去化，钴盐库存略有波动。
• 进出口动态：碳酸锂和氢氧化锂进口主要来自智利，出口则以日本和韩国为主。

风险点

1. 原料供应及价格波动
2. 锂产业链高库存风险

数据图表

• 图1：国产电池级碳酸锂价格及涨跌幅
• 图2：国产工业级碳酸锂价格及涨跌幅
• 图3：国产电池级氢氧化锂价格及涨跌幅
• 图4：国产工业级氢氧化锂价格及涨跌幅
• 图5：电解钴价格及涨跌幅
• 图6：长江1#钴价格及涨跌幅
• 图7：硫酸镍价格
• 图8：镍豆价格
• 图9：硫酸锰价格
• 图10：硫酸钴与电解钴价格
• 图11：金属锂价格
• 图12：碳酸锂与氢氧化锂价格
• 图13：三元前驱体价格
• 图14：三元材料价格
• 图15：磷酸铁锂和锰酸锂价格
• 图16：钴酸锂价格
• 图17：负极材料石墨价格
• 图18：电解液价格
• 图19：中国碳酸锂周度产量
• 图20：中国氢氧化锂周度产量
• 图21：中国电解钴周度产量
• 图22：中国硫酸钴周度产量
• 图23：中国碳酸锂月度产能产量
• 图24：中国氢氧化锂月度产能产量
• 图25：中国不同等级碳酸锂月度产量
• 图26：中国不同原料碳酸锂月度产量
• 图27：中国氢氧化锂月度开工率
• 图28：中国碳酸锂月度开工率
• 图29：中国钴盐月度总产能
• 图30：中国钴盐月度产量
• 图31：碳酸锂行业成本与利润
• 图32：氢氧化锂行业成本与利润
• 图33：电解钴行业成本与利润
• 图34：硫酸钴行业成本与利润
• 图35：锂精矿进口量
• 图36：氯化锂进口量
• 图37：碳酸锂进口量
• 图38：碳酸锂出口量
• 图39：氢氧化锂进口量
• 图40：氢氧化锂出口量
• 图41：钴矿进口量
• 图42：钴湿法冶炼中间品进口量
• 图43：四氧化三钴进口量
• 图44：四氧化三钴出口量
• 图45：中国新能源汽车产量
• 图46：中国新能源汽车销量
• 图47：中国新能源汽车产销量
• 图48：中国新能源汽车装机量
• 图49：中国新能源汽车电池总装机量
• 图50：中国新能源汽车电池装机量分类
• 图51：中国三元电池装机量季节图
• 图52：中国磷酸铁锂电池装机量季节图
• 图53：中国新能源汽车动力电池产量
• 图54：中国新能源汽车电池总产量
• 图55：中国三元电池产量季节图
• 图56：中国磷酸铁锂电池产量季节图
• 图57：中国磷酸铁锂产量
• 图58：中国三元材料产量
• 图59：中国新能源汽车电池正极材料开工率
• 图60：中国新能源汽车销量渗透率
• 图61：中国3C行业对锂电池消费季节图
• 图62：中国3C行业对锂消费
• 图63：中国三元前驱体产量
• 图64：中国三元前驱体产量分类占比
• 图65：中国高镍三元前驱体产量
• 图66：中国中低镍三元前驱体产量
• 图67：中国三元前驱体产量
• 图68：中国三元材料产量
• 图69：中国三元前驱体产量占比
• 图70：中国三元材料产量占比
• 图71：中国四氧化三钴产量
• 图72：中国钴酸锂产量
• 图73：中国碳酸锂库存
• 图74：中国氢氧化锂库存
• 图75：中国电解钴库存
• 图76：中国硫酸钴库存

供需平衡表

• 表1：中国硫酸钴供需平衡表
• 表2：中国碳酸锂供需平衡表
• 表3：中国氢氧化锂供需平衡表

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