20170416-广发证券-一周_主题说_2017年4月第3期_再议雄安_如何把握产业传导逻辑__13页_1mb

雄安新区产业传导逻辑分析总结

核心内容

雄安新区作为国家级战略项目，自2017年4月1日正式设立以来，建设规划迅速推进，成为京津冀一体化的重要组成部分。新区定位为“绿色智慧新城”，在产业传导逻辑上，重点受益行业包括基建、地产、环保三大领域。

主要观点

1. 基建先行：基础设施建设是新区建设的首要任务，尤其是骨干交通网（如城际铁路、高速公路）和地下综合管廊的建设需求显著增加。
2. 地产其次：房地产开发将寻求新模式改革，如廉租房和装配式建筑，以适应新区绿色生态定位。
3. 环保护航：新区环保治理需求迫切，重点在大气、水污染治理及生态园林建设。

关键信息

一、雄安新区建设背景

• 设立时间：2017年4月1日，国务院决定设立河北雄安新区。
• 政策支持：国家发改委、国资委等部委积极推动新区规划与建设，央企率先制定相关部署。
• 三阶段目标：
  • 2020年：新城雏形显现，骨干交通网基本建成。
  • 2022年：与京津冀主要城市联系紧密，基础设施全部建设完成。
  • 2030年：建成绿色、森林、智慧、水城一体的现代化新城。

二、产业传导逻辑

1. 基建产业链

• 重点任务：城际铁路网、高速公路网、地下综合管廊建设。
• 投资建议：关注水泥、钢铁、地下管廊等领域的龙头公司。
• 政策支持：河北计划2017年投资335亿元用于高速公路建设，雄安新区交通一体化提速。

2. 地产产业链

• 发展模式：注重模式创新，如廉租房、装配式建筑。
• 政策背景：雄安新区房地产市场严格限制，政府主导土地和住房建设。
• 借鉴模式：新加坡组屋制度，政府主导建设经济适用房，占比超80%。
• 装配式建筑：河北省推动装配式建筑发展，目标在2027年前占比超30%，雄安新区成为重点区域。

3. 环保产业链

• 治理重点：大气污染治理（煤改气、集中供热）、水污染治理（白洋淀）、生态园林建设。
• 现状问题：河北能源结构以煤炭为主（占比87%），污染严重；白洋淀污水处理能力不足。
• 政策支持：京津冀开展大气污染防治强化督查，雄安新区将推动清洁能源使用。

投资策略

• 主线一：基建产业链，关注水泥、钢铁、地下管廊等龙头公司。
• 主线二：地产产业链，关注土地储备多的公司及装配式建筑创新企业。
• 主线三：环保产业链，关注大气污染治理、水处理、生态园林等细分领域龙头公司。

一周主题动态跟踪

政策跟踪

• 4月11日：李克强总理宣布研究制定粤港澳大湾区发展规划。
• 4月13日：国家发改委表示雄安新区已启动规划编制工作。
• 4月14日：第二批混改试点企业名单确定。

产业前沿

• 4月12日：中国传感器与物联网产业联盟成为高端芯片联盟首个分联盟。
• 4月12日：中国国际电子商务博览会开幕，签署“一带一路”合作协议。

技术革新

• 4月11日：全球首台“华龙一号”反应堆压力容器水压试验成功，标志我国具备三代核电装备自主设计制造能力。
• 4月12日：中科院研发出新型羟基磷灰石快速检测试纸、BTK抑制剂等。

一周主题事件汇总

风险提示

• 政策推进不达预期：新区建设进度可能受政策执行力度影响。
• 上市公司盈利不达预期：相关企业业绩可能受市场环境及政策落地影响。

关键图表

• 图1：发改委披露雄安新区四项重点工作。
• 图2：雄安新区三阶段愿景。
• 图3：京津冀城际铁路网规划表。
• 图4：新加坡组屋模式。
• 图5：国家及河北推动装配式建筑。
• 图6：河北能源结构（87%为煤炭）。
• 图7：雄安污水处理能力不足。

分析师信息

• 廖凌：S0260516080002，联系方式：021-60750654，liaoling@gf.com.cn
• 陈杰：S0260512050005，联系方式：021-60750651，gfcj@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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