20170416-华泰证券-环保Ⅱ深度研究_雄安新区实地调研纪要_雄安调研验证环保市场全面存在_14页_2mb

雄安新区环保市场调研与投资机会分析总结

行业评级

• 行业评级：公用事业 / 环保Ⅱ
• 评级：增持（维持）

调研概况

• 调研时间：2017年4月15日
• 调研地点：雄安新区（雄县、大王镇、安新县等）
• 调研目的：实地验证雄安新区环保市场现状，分析投资机会

核心内容与主要观点

1. 水环境问题突出

• 现状：白洋淀处于人工维护的死水状态，入淀水量不足，主要依赖南水北调和周围水库补水。
• 问题：
  • 水体富营养化严重，局部出现水华现象。
  • 水面存在油膜和油味，显示船舶污染问题。
  • 漂浮垃圾现象普遍，影响水质。
• 治理进展：
  • 水村已开始污水处理设施建设，旱村仍以渗地下、还田等方式处理污水。
• 投资机会：
  • 水处理是最大受益方向，特别是提标改造和黑臭水体修复。
  • 建议关注碧水源、创业环保、首创股份、渤海股份、南方汇通等水务相关公司。

2. 固废垃圾处置不当

• 现状：
  • 垃圾乱堆现象严重，包括生活垃圾、塑料、橡胶轮胎、金属、建筑垃圾等。
  • 垃圾收集点和废品站卫生状况差，甚至在镇政府门口附近可见。
  • 垃圾回收与粮食加工设施相邻，存在食品安全隐患。
• 投资机会：
  • 需要从环卫到处理处置的全面提升，建议关注具备区位优势和一站式解决方案的固废处理公司。

3. 空气质量差

• 现状：
  • 雾霾问题严重，尤其在秋冬季。
  • 当地空气质量差，与工业污染及燃煤取暖密切相关。
• 治理进展：
  • 煤改气政策已部分实施，但农村仍以燃煤为主，城镇部分尚未完成。
• 投资机会：
  • 大气治理需求将因新区定位而拉动河北及周边省份市场。
  • 建议关注拥有技术优势和区位优势的公司，以及供气和集中供暖相关标的。

4. 环境监测需求上升

• 现状：
  • 当前监管不力，环境监测成为治理基础。
• 投资机会：
  • 环境大数据和监测设备市场存在刚需。
  • 建议关注先河环保、聚光科技、雪迪龙等具备技术优势的公司。

5. 环境修复市场潜力

• 现状：
  • 部分违规企业关闭后，存在场地修复需求。
• 投资机会：
  • 建议关注高能环境等环境修复相关公司。

关键信息

• 雄安新区：设立于2017年4月1日，位于河北雄县、容城、安新三县。
• 环境问题：水、气、固废等多方面问题突出，尤其是垃圾乱堆和水质污染。
• 市场机会：
  • 水处理、大气治理、固废处理、环境监测、环境修复等领域均存在较大投资空间。
• 受益标的：
  • 水务：碧水源、创业环保、首创股份、渤海股份、南方汇通
  • 大气：金鸿能源、创业环保等
  • 固废：具备区位优势和一站式解决方案的公司
  • 监测：先河环保、聚光科技、雪迪龙
  • 修复：高能环境
• 风险提示：
  • 雄安新区规划推进进度可能不达预期。
  • 初期投资回报存在不确定性，需地方政府财政支持。

总结

雄安新区作为国家级新区，其环保市场全面存在，环境问题突出，尤其在水环境、固废垃圾和空气质量方面。随着新区建设推进，环保投资需求将逐步释放，涉及水处理、大气治理、固废处理、环境监测和环境修复等多个方向。建议重点关注具备区位优势、技术实力和治理能力的上市公司，同时需警惕规划推进不及预期及投资初期回报不确定等风险。