20170416-华泰证券-环保Ⅱ深度研究：雄安新区实地调研纪要：雄安调研验证环保市场全面存在_15页_3mb

雄安新区环保市场调研总结

核心内容

本报告通过实地调研雄安新区，验证了前期对环保市场机会的研判，指出雄安新区在水环境、固废垃圾、空气质量及环境监管等方面存在显著问题，为环保行业提供了广阔的投资机会。

主要观点

1. 水环境问题突出

   • 白洋淀面临入淀水量不足和富营养化问题，部分区域出现水华、油膜、漂浮垃圾等现象。
   • 水村已开始污水处理设施建设，而旱村仍以渗地下、还田等方式处理污水，环保治理需求存在差异。

2. 固废垃圾管理混乱

   • 农村地区垃圾乱堆现象严重，垃圾收集点、废品站环境恶劣，甚至出现垃圾与土壤混杂的情况。
   • 垃圾类型多样，包括生活垃圾、塑料、橡胶轮胎、金属、建筑垃圾等，亟需系统性治理。

3. 空气质量较差

   • 雄安新区存在严重雾霾问题，尤其在秋冬季，空气质量状况堪忧。
   • 调研期间仍可见明显雾霾，对比2016年雾霾爆表期，说明该问题长期存在。

4. 监管体系不健全

   • 固废垃圾问题直接反映了监管力度不足，特别是在镇人民政府附近，垃圾随意堆放现象严重。
   • 雄安新区规划要求高，需建立完善的环境监测体系，推动环境大数据发展。

5. 煤改气尚未全面完成

   • 城镇部分煤改气工作尚未完成，农村仍以燃煤为主，未来用气需求仍有上升空间。

关键信息

环保投资机会研判

1. 水处理市场

   • 白洋淀作为河北省最大湖泊，入淀水量小、富营养化严重，污水废水处理、黑臭水体修复市场潜力大。
   • 利好具备膜技术优势的公司，如碧水源；以及在农村污水处理方面有经验的公司，如梅安森；还有黑臭水体治理的环能科技等。

2. 大气治理市场

   • 雄安新区自身大气污染源有限，但其区位特殊性将强力拉动河北及周边省市的大气治理需求。
   • 利好拥有技术优势和区位优势的公司，如在非电行业治理方面有实力的企业。

3. 固废处理市场

   • 垃圾乱堆问题严重，需从环卫到处理处置全面提升。
   • 利好提供一站式固废处理解决方案并具备区位优势的公司。

4. 环境监测市场

   • 需要强化环境监测以提升监管能力，环境大数据存在刚需。
   • 利好在环境大数据领域领先的企业，如聚光科技、雪迪龙；以及具备区位优势的先河环保。

5. 环境修复市场

   • 在治理过程中，场地修复、地表水和地下水修复、湿地修复等需求将显现。
   • 利好具备环境修复能力的企业，如高能环境。

受益标的推荐

• 水务方向：碧水源、首创股份、创业环保、渤海股份、南方汇通、环能科技、梅安森
• 大气方向：金鸿能源、创业环保
• 固废方向：具备一站式固废处理解决方案并具有区位优势的公司
• 环境监测方向：先河环保、聚光科技、雪迪龙
• 环境修复方向：高能环境

风险提示

1. 雄安新区规划推进进度可能不达预期，需地方政府及周边支持。
2. 投资回报存在不确定性，初期需政府财政支持，风险较高。

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