20230602-建信期货-生猪月报_供增需降_磨底持续_16页_2mb

生猪月报分析总结 (2023年06月02日)

声明

农业产品研究团队成员：余兰兰 (期货从业资格号:F0301101)、林贞磊 (F3055047)、王海峰 (F0230741)、洪辰亮 (F3076808)、刘悠然 (F03094925)。

月度报告观点摘要

供应端

• 基于能繁母猪存栏和PSY水平，预测6-8月出栏量增幅在05%-1%，9-10月环比增幅小，11-明年2月环比月均下滑05%-08%。
• 同比方面，6-7月基本持平，8-10月增幅均值5%，11-12月及明年1-2月同比增幅分别上升。
• 仔猪数据推算显示，出栏量环比逐月减少，总体同比降幅在恢复中。

需求端

• 6月天气炎热，需求受消费淡季影响，终端猪肉市场供应充足，屠宰量环比下滑，需求量环比回落。

观点

• 现货：6月供应继续小幅增加，体重降低；需求端消费淡季，屠宰量下滑。预计猪价继续磨底震荡，需关注二次育肥节奏。
• 期货：2307合约小幅升水现货，面临消费淡季和出栏增加，恐磨底震荡；预计9月后供给边际递减，需求逐步提振，2309合约或向好，但升水幅度高。

策略

• 期货投资者：轻仓持有远月空单，逢低减持。
• 养殖企业：持有套保空单，同步平仓跟随现货销售。

重要变量

• 猪瘟疫情、收抛储政策。