> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月7日生猪市场行情，指出当前市场呈现“供强需弱”格局，价格持续下跌，养殖端利润大幅下滑，而需求端因季节性淡季和供应压力而承压。同时，对期货市场走势、成本变化、产能情况以及替代品价格进行了综合评估。 --- ## 主要观点 ### 价格走势 - **标猪全国均价**：10.29元/公斤，环比下跌4.72%，价格持续下滑。 - **标猪河南均价**：10.21元/公斤，环比下跌5.72%。 - **标猪陕西均价**：10.83元/公斤，环比下跌6.64%。 - **白条价格**：14元/公斤，环比下跌8.50%。 - **仔猪价格**：339.29元/头，环比下跌4.74%。 - **母猪价格**：1428.57元/头，环比持平。 **价格下跌原因**： - 供应端理论供应量高，市场面临显著压力。 - 需求端处于季节性淡季，承接能力不足。 - 肥标价差不显著，抑制增重压栏情绪。 - 养殖端现金流紧张，出栏积极性高。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **2025年全国生猪出栏量**：71973万头，同比增长2.4%。 - **2025年末全国生猪存栏量**：42967万头，同比增长0.5%。 - **商品猪存栏量**：3889.71万头，环比增加1.77%。 - **3月理论出栏量**：同环比均处于高位，压制现货价格反弹。 - **出栏均重**：123.17公斤，小幅上升，导致活体库存累积。 - **出栏节奏**：标肥价差为-0.75元/公斤，抑制压栏情绪。 ### 需求端 - **日度屠宰量**：116368头，环比增加5.74%。 - **日度开工率**：28.12%，环比增加5.75%。 - **重点屠宰企业鲜销率**：84.6%，环比微降0.02%。 - **重点屠宰企业库容率**：17.52%，环比增加1.21%。 - **市场白条到货量**：南环桥市场2400头，上海西郊市场5500头，均环比大幅增加。 - **消费淡季**：需求端对供应的承接能力有限，预计消费低迷将持续至3月下旬。 ### 成本与利润 - **饲料成本**：2.66元/公斤，环比小幅下降0.37%。 - **猪粮比价**：5.5，环比下降3.17%。 - **自繁自养利润**：-176.34元/头，环比下滑80.38%。 - **外购仔猪利润**：-87.42元/头，环比下滑157.12%。 - **屠宰利润**：-6.8元/头，环比下降180.00%。 - **成本上涨压力**：玉米、豆粕价格上升，对养殖成本形成压力。 ### 替代品价格 - **牛羊肉价格**：小幅波动，总体稳定。 - **鸡肉价格**：小幅下降0.34%。 - **鱼肉价格**：微涨0.05%。 - **替代品影响**：对猪肉需求形成一定压制，但影响有限。 --- ## 期货市场情况 - **主力合约LH2603收盘价**：11160元/吨，环比下跌2.83%。 - **基差**：-870元/吨，环比扩大27.01%。 - **合约价差**： - 5-7合约价差：-1020元/吨，环比微涨0.49%。 - 7-9合约价差：-960元/吨，环比微涨2.54%。 - **市场观点**： - **单边**：近月合约短期观望，中长期关注远月合约低多机会。 - **月间**：短期观望。 - **期权**：考虑卖出LH2605合约深度虚值看涨期权。 --- ## 市场供需平衡 - **供需差**：2026年1、2季度供需差值预计走扩，现货价格重心难有大幅上移。 - **产能**：能繁母猪存栏量为3961万头，同比下降2.9%，但低于市场预期。 - **PSY提升**：16家上市猪企PSY数据持续提升，成为供应超预期的重要因素。 - **淘汰量**：1月淘汰量环比下滑，与现货价格拉涨相关。 --- ## 风险提示 - **现货价格超预期上涨**：可能对市场形成利好。 - **北方地区猪病疫情加剧**：可能对供应端造成冲击。 --- ## 总结 当前生猪市场整体呈现“供强需弱”格局，价格持续下跌，养殖端利润大幅下滑，需求端因季节性淡季及供应压力而承压。期货市场短期观望，远月合约存在低多机会。随着PSY持续提升，供应端压力加大，预计短期内现货价格以低位震荡为主。需关注北方地区疫情及现货价格的超预期变化，以应对市场风险。