20250605-中辉期货-碳酸锂周报_市场风险偏好回升_碳酸锂低位震荡_18页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场呈现低位震荡态势，受市场风险偏好回升影响，价格小幅反弹，但基本面未见明显好转，供应过剩格局依然存在，库存持续累库，短期内反弹持续性存疑，策略上仍以逢高沽空为主。

主要观点

• 市场风险偏好回升：中美高层通话后，市场情绪有所改善，带动碳酸锂主力合约小幅上涨。
• 供应端压力仍存：碳酸锂产量连续两周上升，四川大厂检修结束，青海大厂进入生产旺季，国内供应充足。
• 需求端表现分化：新能源乘用车市场销量同比增长，但特斯拉中国销量下降，终端消费动力不足，储能市场提供一定支撑。
• 库存持续累库：碳酸锂总库存小幅增加，上游冶炼厂库存压力加剧，市场成交平淡。
• 成本端下行：矿端价格跌速放缓，锂辉石、锂云母价格环比下降，碳酸锂生产成本环比减少，行业亏损持续。
• 氢氧化锂缺乏支撑：氢氧化锂产量增加，但开工率下降，库存处于近5年高位，需求端疲软，价格加速下探。
• 磷酸铁锂表现相对稳健：排产环比上升，库存处于去库阶段，但利润仍倒挂，成本波动影响报价。
• 三元材料及前驱体表现低迷：开工率维持低位，库存压力较大，企业利润空间被挤压。
• 市场策略建议：短期碳酸锂价格反弹高度受限，建议继续采取逢高沽空策略。

关键信息汇总

一、宏观经济与市场情绪

• 中国5月制造业PMI：49.5（环比+0.5，同比-0.1）
• 非制造业PMI：50.3（环比+0.5，同比-0.1）
• 高技术制造业PMI：50.9（连续4个月扩张）
• 中美关税暂缓：成为PMI改善的主要原因
• 市场风险偏好回升：带动碳酸锂期货小幅反弹

二、碳酸锂市场

• 产量：16013吨（环比+615吨）
• 开工率：39%（环比+1.49%）
• 现货价格：60500元/吨（环比+0.83%）
• 期货价格：LC2507报收60440元/吨（环比+1.07%）
• 总库存：132432吨（环比+861吨）
• 仓单库存：33309吨（环比-148吨）
• 行业亏损：1170元/吨（环比-250元）

三、氢氧化锂市场

• 产量：5120吨（环比+170吨）
• 开工率：35.76%（环比-0.77%）
• 总库存：处于近5年高位
• 行业利润：1075元/吨（环比+548元）
• 价格下行加速：市场采购意愿低迷，价格持续走低

四、磷酸铁锂市场

• 产量：65374吨（环比+2390吨）
• 开工率：59.93%（环比+1.88%）
• 行业库存：36083吨（环比持平）
• 生产成本：32453元/吨（环比持平）
• 行业亏损：725元/吨（环比+22元）

五、三元材料市场

• 产量与开工率：整体低迷，部分中小企业排产下滑
• 库存压力：三元材料、锰酸锂、钴酸锂、三元前驱体库存均处于高位
• 利润空间：被大幅挤压，企业面临成本压力

六、其他正极材料

• 锰酸锂：产量与开工率维持低位
• 钴酸锂：产量与开工率小幅波动，需求疲软
• 六氟磷酸锂：价格小幅下跌，市场表现清淡

后市展望

• 短期走势：碳酸锂价格反弹受限，市场成交清淡，库存压力较大，缺乏持续上涨动力
• 中期趋势：供应端压力持续，需求端疲软，行业仍处于亏损阶段，价格难有明显支撑
• 策略建议：建议投资者保持谨慎，逢高沽空为宜

总结

本周碳酸锂市场整体处于低位震荡状态，供应充足与需求疲软形成鲜明对比，库存持续累库，成本下行，但价格难以获得支撑。市场情绪虽有回升，但基本面未改善，行业利润空间被压缩，终端消费动力不足。整体来看，碳酸锂价格短期反弹难持续，中长期仍面临下行压力，策略上以观望和沽空为主。