20240811-国信期货-有色（碳酸锂）周报_旺季预期有所落空_碳酸锂再创新低_47页_14mb

碳酸锂市场周报分析：旺季预期落空价格再创新低

行情回顾

• 碳酸锂价格持续下跌，主力合约2411收盘价77550元/吨，周跌幅39%，现货价格电池级与工业级平均下跌500元/吨，基差走强2950元/吨。
• 市场对8月下游排产计划的预估落空，实际需求疲软，盘面交易回归供应过剩矛盾。

上游供应端

• 锂盐出口：智利7月对中国出口锂盐158万吨，环比减9%、同比增73%，1-7月累计出口116万吨。
• 生产调整：辉石和回收环节产量减少，云母和盐湖产量增加，周度总产量小幅下滑。

中游锂盐端

• 库存累积：碳酸锂总库存累库3138吨，下游累库1083吨，冶炼厂累库3705吨，贸易商去库1650吨。
• 开工率与加工成本：锂云母、锂辉石加工成本下移，废旧锂回收量稳定。

下游需求端

• 新能源汽车：2024年7月国内新能源乘用车零售渗透率达51.1%，销量环比增长28%，政策支持下增长持续。
• 库存与消费：2月锂电池库存小幅下降，但碳酸锂社会库存高企，终端需求仍未显著改善。

期现市场总结

• 供给过剩与库存高企是当前碳酸锂价格下行的核心原因。
• 尽管三季度存在行业补库预期，但8月排产平稳、实际成交有限，价格下行压力未缓解。
• 未来主力合约在供应强势及库存高位背景下，上行空间有限，下行风险需警惕。

投资建议

• 建议投资者谨慎偏空参与，需警惕价格进一步下挫可能引发的下游买盘反弹，市场波动风险显著。