【鑫期汇】黑色周报0413总结
核心内容
本报告分析了2025年4月13日黑色系大宗商品市场情况，重点关注钢材及铁矿价格走势、库存变化、产量数据以及宏观经济影响。
主要观点
- 中美关税互加：4月3日美国对华加征“对等关税”，中国随后对美所有进口商品加征125%关税，导致国内制造业产品出口受阻，对钢铁行业造成负面影响。
- 钢材需求偏弱：尽管当前是钢材需求旺季，但国内地产市场持续收缩，1—2月份全国房屋施工面积和新开工面积同比分别下降9.1%和29.6%，表明建筑钢材需求整体偏弱。
- 供给宽松：钢厂铁水产量维持在240万吨高位，超过去年最高水平，预计铁水产量难以持续，钢材供给宽松，螺纹和热卷价格预计偏弱运行。
关键数据与图表分析
一、卷螺矿期现价格
| 项目 |
2025/4/11 |
2025/4/3 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 上海螺纹价格 |
3170 |
3220 |
-50 |
-1.6% |
| RB2505 |
3131 |
3231 |
-100 |
-3.2% |
| 上海热卷价格 |
3300 |
3340 |
-40 |
-1.2% |
| HC2505 |
3242 |
3360 |
-118 |
-3.6% |
| 曹妃甸超特粉价格 |
632 |
647 |
-15 |
-2.4% |
| I2505 |
708.0 |
743.5 |
-36 |
-5.0% |
- 螺纹和热卷现货及期货价格均出现下跌，跌幅在1.2%至5.0%之间。
- 图0显示卷螺价差有所收窄，反映市场供需关系的变化。
二、螺纹、热卷主力合约基差
- 图1、图2分别展示了螺纹和热卷主力合约基差走势，基差有所下降，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小。
- 图3显示铁矿主力合约基差也出现下降趋势。
三、螺纹、热卷产量及库存数据
螺纹产量库存表需数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 螺纹总产量 |
232.4 |
228.7 |
+3.7 |
+1.6% |
| 35城市库存 |
563.1 |
591.0 |
-27.9 |
-4.7% |
| 钢厂库存 |
214.7 |
207.1 |
+7.5 |
+3.6% |
| 表观需求 |
252.68 |
249.69 |
+2.99 |
+1.2% |
- 螺纹总产量小幅上升，但35城市库存下降明显，表观需求增长有限。
- 图4、图5、图6、图7分别展示了螺纹产量、35城市库存、钢厂库存和表观需求的变化趋势。
热卷产量库存数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 热卷产量 |
313.3 |
322.7 |
-9.4 |
-2.9% |
| 33城市库存 |
298.1 |
301.1 |
-3.0 |
-1.0% |
| 钢厂库存 |
86.2 |
85.3 |
+1.0 |
+1.1% |
| 表观需求 |
315.3 |
332.32 |
-17.0 |
-5.1% |
- 热卷产量下降，库存略有减少，但表观需求显著下滑，表明市场需求疲软。
- 图8、图9、图10、图11分别展示了热卷产量、33城市库存、钢厂库存和表观需求的变化趋势。
铁矿数据
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化幅度 |
| 45港口库存 |
14702.93 |
14843 |
-140.5 |
-0.95% |
| 铁矿钢厂库存 |
9077.13 |
9171.72 |
-94.59 |
-1.03% |
| 日均疏港量 |
318.13 |
317.48 |
+0.65 |
+0.2% |
| 日均铁水产量 |
240.22 |
238.73 |
+1.49 |
+0.62% |
- 铁矿港口库存和钢厂库存均有所下降，疏港量微增，铁水产量小幅上升。
- 图12、图13、图14、图15分别展示了铁矿45港总库存、钢厂进口矿库存、日均疏港量和日均铁水产量的变化趋势。
注意事项
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- 作者：侯梦倩
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