20240902-大越期货-纯碱早报_19页_1mb

纯碱早报分析总结

基本面分析

纯碱生产利润持续下滑，但开工率和产量维持在高位水平。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量大幅减少，需求疲弱，导致碱厂订单下降和库存大幅累积，形成供需错配格局。

盘面分析

纯碱期货价格运行在20日线下方，呈下降趋势。基差方面，河北沙河重质纯碱现货价1600元/吨，SA2501收盘价1596元/吨，基差4元，期货贴水现货。

预期分析

短期市场预期低位震荡偏空运行，主要由于库存持续累积至同期历史最高位（约12188万吨）。利多因素包括纯碱价格接近氨碱法成本，但利空因素如产能扩张、供给增加、需求不振主导，主力持仓净空头。

关键逻辑

供需错配未改善，供给高位叠加需求疲软，预计期价震荡偏弱。主要风险点为装置检修超预期或冷修不及预期。