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纯碱早报分析

报告日期：2025-7-7
作者：大越期货投资咨询部 金泽彬

• 从业资格：证号F3048432
• 投资咨询资格：证号Z0015557
• 联系方式：0575-85226759

市场概览

本报告为纯碱期货早报，分析焦点为纯碱短期市场走势。观点基于当前基本面、价格和技术数据，仅供参考，不构成投资建议。

• 基本面分析：

  • 供给：碱厂检修零星启动，周度开工率81.32%，产量历史高位；生产利润处低位；偏空。
  • 需求：下游浮法玻璃日熔量下滑，光伏玻璃产量企稳但冷修持续；终端需求疲软；偏空。
  • 库存：全国厂内库存180.95万吨，环比上升2.41%，高于五年均值；偏空。

• 市场数据与盘面：

  • 基差：河北沙河重质纯碱现货价1190元/吨，SA2509收盘价1174元/吨，基差16元，期货贴水；偏多。
  • 盘面：价格运行于20日线下方，20日线向下；主力持仓净空且空头增仓；偏空。
  • 预期价格区间：SA2509短期预计在1140-1190元/吨区间震荡运行。

机会与风险

• 利多因素：下游玻璃盘面回升，市场情绪提振纯碱情绪。
• 利空因素：纯碱产能持续扩张，2023年以来产量高位；下游冷修不及预期可能加剧供需失衡。

主要逻辑

纯碱供需错配格局短期内难改善：供给高位，需求终端改善有限，库存压力大；风险点包括下游玻璃冷修进度不及预期或宏观利好超预期。

免责声明

本报告非期货交易咨询服务，内容仅供参考，投资者据此操作风险自担。市场有风险，投资需谨慎。大越期货不承担任何责任。