20210326-嘉和家业-金科服务-09666.HK-以智慧科技塑造差异化服务_未来5年计划增长10倍_9页_1mb

金科服务2020年业绩总结

核心内容

金科服务（09666.HK）于2020年3月24日发布上市以来首份业绩报告，展示了其在财务指标、管理规模及增值服务方面的表现。尽管其财务增速较前一年有所放缓，但整体仍保持稳定增长，盈利能力位居行业前列。公司未来5年计划实现10倍增长，但当前管理规模增速偏慢，智慧科技服务虽增长迅速，但短期内难以成为主要收入来源。

主要观点

财务指标稳定增长，盈利能力突出

• 营业收入：2020年为33.59亿元，同比增长44.3%。
• 净利润：2020年为6.33亿元，同比增长69.1%。
• 净利率：达到18.9%，在已披露年报的上市物企中位居前列。

金科服务的盈利能力得益于以下三点：

1. 品质化服务：坚持高品质服务，避免低效收并购，提升净利润率。
2. 科技赋能：通过智慧科技服务实现降本增效，提升整体运营效率。
3. 税收优惠：受益于国家对西部企业的税收减免政策，净利率提升显著。

关键信息

管理规模增速放缓

• 在管面积：2020年12月末为1.56亿平方米，同比增长29.6%。
• 合约管理面积：2020年为2.77亿平方米，同比增长11.5%。
• 外拓面积：2020年新增外拓面积为7590万平方米，较2019年下降约1770万平方米。

与行业内的“规模型”物企（如碧桂园服务、恒大物业）相比，金科服务在管理规模上的扩张较为保守，合约管理面积增速为上市物企中最低。

增值服务增长显著，智慧服务成为亮点

金科服务在2020年实现了以下增值服务的增长：

• 非业主增值服务：收入8.76亿元，同比增长46.9%，占总收入26.1%。
• 社区增值服务：收入4.11亿元，同比增长72.3%，占总收入12.2%。
• 智慧科技服务：收入0.48亿元，同比增长超70%，占总收入1.4%，毛利率高达53.6%。

智慧科技服务作为差异化板块，拥有最高的毛利率，是公司未来重点发展的创新方向。

收入结构变化

基础物业服务仍是主要收入来源，但其占比有所下降，而增值服务和智慧科技服务的占比上升，显示公司正逐步向多元化服务转型。

智慧科技布局

金科服务自2015年起开始布局智慧社区，2020年上市时将其作为差异化服务定位。其核心产品为“天启大数据引擎”，整合软硬件数据、物联数据和用户数据，形成“人+云+端”的社区生态闭环，助力服务决策智能化。

目前，天启系统已应用于多种城市场景，包括：

• 京东（西安）亚洲一号分拣中心
• 顺丰物流园
• 普洛斯物流园
• 乌鲁木齐机场
• 长沙南方航空大厦
• 南方航空长沙黄花国际机场服务区

此外，公司还拓展至多个城市开发区，如盐城、湖北利川、四川雅安名山区、安徽宣城、西藏昌都等。

未来挑战与展望

尽管金科服务在财务和科技方面表现优异，但管理规模增速缓慢，面临行业扩张压力。公司管理层在2020年业绩发布会上提出未来5年增长10倍的目标，但实现该目标需克服以下挑战：

• 规模扩张：需加快市场外拓步伐，提升在管面积和合约面积。
• 智慧服务发展：智慧科技服务虽增长迅速，但短期内难以支撑整体收入。
• 资金使用：2021年1月，公司使用30亿元闲置资金购买理财产品，未用于业务扩张，可能影响未来增长。

结语

金科服务在2020年展现出良好的财务表现和智慧科技布局，但管理规模扩张滞后，未来增长面临一定压力。公司需在保持盈利能力的同时，加快市场拓展步伐，推动智慧科技服务成为新的增长引擎，以实现未来5年10倍增长的目标。

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