20170515-东兴证券-北京地区精品pre-IPO新三板标的推介_15页_732kb

北京地区精品pre-IPO新三板标的推介总结

核心内容概述

本报告聚焦于北京地区具有投资潜力的pre-IPO新三板企业，重点分析其市场前景、行业地位及竞争优势、业务拓展空间等关键信息，为投资者提供有价值的投资参考。报告中涵盖信息安全、数据安全、人工智能、航空电子设备、配电设备、电厂检测、清洁能源供热等多个细分领域。

主要观点

1. 全球政经大变革与资本趋势

   • 全球化进程面临挑战，逆全球化趋势显现。
   • 美联储进入加息周期，三板估值洼地优势明显。
   • 各行业增发PE中位数显示三板整体估值处于合理区间，相对二级市场具有吸引力。

2. 价值投资理念

   • 投资应回归价值主线，避免盲目追求“大体量”。
   • 公司成长的韧性是关键，需关注行业前景、核心技术与业务拓展计划。

3. 细分行业机遇

   • 信息安全、数据安全、配电自动化、清洁能源供热等领域具备良好的发展前景。
   • 政策推动与市场需求增长为行业提供支撑。

关键信息汇总

1. 国舜股份（834698）

• 行业：信息安全服务
• 主营业务：信息安全产品的研发、生产、销售及相关专业服务
• 关键客户：民生银行、北京方正世纪信息系统有限公司等
• 市场前景：受益于《网络安全法》与《国家网络空间安全战略》，金融反欺诈市场潜力巨大
• 竞争优势：
  • 技术优势：拥有39项软件著作权，具备多项核心技术
  • 经验优势：参与国家标准制定，客户覆盖广泛
• 财务表现：
  • 2016年营收6,803.47万元，净利润1,013.78万元
  • 每股收益：基本每股收益0.23元，稀释每股收益0.23元

2. 明朝万达（835348）

• 行业：数据安全技术与产品
• 主营业务：数据加密、移动数据安全防护、数据防泄漏等
• 关键客户：北京嘀嘀无限科技发展有限公司、中信国安信息科技有限公司等
• 市场前景：数据安全细分市场增长迅速，预计2020年市场规模将超70亿元
• 竞争优势：
  • 技术优势：自主研发Chinasec平台，拥有多项专利技术
  • 客户资源：覆盖国家开发银行、公安部等重要客户
• 财务表现：
  • 2016年营收10,661.62万元，净利润1,936.22万元
  • 每股收益：基本每股收益0.14元，稀释每股收益0.14元

3. 优炫软件（430208）

• 行业：数据信息安全软件
• 主营业务：数据信息安全软件产品的研发、生产、销售及服务
• 关键客户：北京某军工单位、北京市统计局、东华软件等
• 市场前景：政府信息安全投入增加，数据安全需求上升
• 竞争优势：
  • 技术优势：拥有核心数据安全保护技术，产品体系完善
  • 团队优势：研发人员占比超过50%，多所高校合作
• 财务表现：
  • 2016年营收21,250.59万元，净利润4,482.06万元
  • 每股收益：基本每股收益0.53元，稀释每股收益0.53元

4. 英富森（430374）

• 行业：人工智能知识管理服务
• 主营业务：信息管理与信息服务、知识管理与知识服务
• 关键客户：东华软件、四川虹信软件等
• 市场前景：政务信息资源服务需求上升，政策支持力度大
• 竞争优势：
  • 技术优势：核心产品为易瑞授权访问系统、易瑞统一检索系统
  • 业务拓展：设立研究院，推动知识服务创新
• 财务表现：
  • 2016年营收7,873.53万元，净利润3,043.82万元
  • 每股收益：基本每股收益0.56元，稀释每股收益0.56元

5. 中科国信（430062）

• 行业：航空电子信息及检测设备
• 主营业务：系统集成设计与服务、专用电子设备研制与生产
• 关键客户：国家电网、南方电网等
• 市场前景：卫星通信及航空设备国产化趋势明显
• 竞争优势：
  • 技术优势：拥有军队科技进步一等奖，产品性能国内领先
  • 团队优势：高学历转业军人与行业专家组成核心团队
• 财务表现：
  • 2016年营收2,607.06万元，净利润-2,268.67万元
  • 每股收益：基本每股收益-0.20元，稀释每股收益-0.20元

6. 合锐赛尔（831009）

• 行业：中压配电设备
• 主营业务：智能配电设备、配电网故障检测定位系统
• 关键客户：国家电网、南方电网等
• 市场前景：配电网建设投资规模大，自动化需求强烈
• 竞争优势：
  • 技术优势：拥有可视化负荷开关技术、智能故障检测电路技术
  • 业务拓展：拓展电力设计与国际化市场
• 财务表现：
  • 2016年营收42,574.90万元，净利润1,707.82万元
  • 每股收益：基本每股收益0.24元，稀释每股收益0.24元

7. 必可测（430215）

• 行业：电厂检测设备
• 主营业务：设备监测、检测、维护管理服务及相关配套产品
• 关键客户：华电电力科学研究院、华电宁夏灵武发电有限公司等
• 市场前景：设备监测市场潜力大，可减少停机损失
• 竞争优势：
  • 技术优势：采用“精密诊断与设备远程管理”技术，提高设备可靠性
  • 产品优势：汽轮发电机组轴系可视化监控技术
• 财务表现：
  • 2016年营收8,511.14万元，净利润2,675.70万元
  • 每股收益：基本每股收益0.45元，稀释每股收益0.45元

8. 蓝天环保（430263）

• 行业：清洁能源供热
• 主营业务：热力产品供应、供暖设备安装与维修
• 关键客户：盛邦物业、金隅景和园等
• 市场前景：清洁能源供热需求上升，政策支持明确
• 竞争优势：
  • 技术优势：具备成熟的供暖设备解决方案
  • 客户覆盖广泛，服务范围广
• 财务表现：
  • 2016年营收23,417.18万元，净利润4,526万元
  • 每股收益：基本每股收益未列，稀释每股收益未列

总结

• 市场趋势：全球政经格局变化，利率上行趋势明显，三板估值洼地优势凸显。
• 行业前景：信息安全、数据安全、配电自动化、清洁能源供热等细分领域增长潜力大。
• 竞争优势：多数企业具备核心技术、行业经验与政策支持，处于领先地位。
• 财务表现：多数企业营收和净利润稳步增长，部分企业因市场拓展而出现波动。
• 投资建议：重点关注具备明确产业逻辑、成长空间及核心技术优势的优质企业，结合政策导向与市场需求，把握细分行业机遇。