20220823-首创证券-传媒行业简评报告_十四五_文化规划发布_产业主题为高质量发展_15页_1mb

“十四五”文化规划与传媒行业分析总结

核心内容

《“十四五”文化发展规划》发布，标志着文化强国建设进入关键时期。规划提出以高质量发展为文化产业方针，重点包括：

• 内容创作：鼓励文化单位和网民进行网络创作，推动网络文学、影视、游戏等优质内容生产。
• 版权保护：推动数字版权发展，鼓励机构建设基于区块链技术的版权保护平台。
• 数字化布局：实施数字化战略，加快数字出版、数字影视等新型文化业态发展。
• 产业融资：支持文化企业股权融资和债券融资，探索文化金融服务中心模式。
• 中小微企业支持：鼓励中小微文化企业发展，支持其走专精特新道路。

主要观点

1. 高质量发展主题：文化产业将更加注重数字化转型和创新驱动，推动结构调整与优化升级。
2. 文化出海：国内游戏市场进入常态化监管，但出海仍是重要投资主线，推荐关注具备全球化布局和精品自研能力的公司。
3. 行业信心提振：暑期档票房突破80亿，政策支持逐步落实，有望提振行业信心，促进内容供给复苏。
4. 重点公司推荐：推荐关注三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等在内容创作和出海方面表现突出的公司。
5. 市场表现回顾：中信传媒指数近一年下跌22.73%，但动漫、出版、游戏板块表现相对较好，其中动漫板块上周涨幅达1.51%。

关键信息

市场表现

• 中信传媒指数：全周涨跌幅为-0.16%，年初至今下跌22.73%，在30个中信一级行业中排名15。
• 细分行业表现：上周动漫板块涨幅最高，为1.51%；出版和游戏板块次之。
• 个股表现：天地在线、中青宝等表现优异，而腾信股份、金财互联等表现较差。

行业要闻

• 政策与监管：中央网信办加快推动《未成年人网络保护条例》出台，加强网络内容治理。
• 游戏市场：腾讯《王者荣耀》全球畅销，网易《第五人格》海外收入环比增长106%。
• 影视市场：暑期档票房突破80亿，《独行月球》《人生大事》《侏罗纪世界3》分列前三。
• 出海合作：芒果TV与小鹏汽车合作探索车载屏视频娱乐服务。

本周行业数据

• 影院播映：本周票房75636万元，环比下降6.9%；观影人次1880万，环比下降6.0%。
• 网络播放：《苍兰诀》《星汉灿烂·月升沧海》等剧集在各大平台播放热度较高。
• 网络游戏：《王者荣耀》《和平精英》等游戏在免费榜、付费榜和畅销榜中占据前列。

风险提示

• 宏观环境风险：国民经济增长、居民可支配收入变化、消费市场景气度等。
• 监管政策风险：游戏、影视、广告等领域的监管力度、版号发放、税收优惠变化等。
• 项目推进风险：拍摄场地、器材、演员调整等导致成本变化，或项目取消。
• 内容侵权风险：创意团队在内容创作中可能无意或有意造成版权侵权。

分析师信息

• 李甜露：首创证券互联网传媒行业联席首席分析师，具有6年证券研究经验，覆盖互联网与文化传媒领域。

评级说明

• 股票评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，以行业超越或弱于整体市场表现为准。

总结

“十四五”文化发展规划为文化产业指明了高质量发展的方向，推动内容创作繁荣与版权保护，鼓励非公有资本进入文化产业，支持中小微企业发展。市场表现显示，传媒行业整体承压，但部分细分领域如动漫、游戏仍表现较好。分析师看好文化出海与数字化转型，推荐关注具备全球化布局和精品自研能力的公司。同时，需关注政策变化、内容侵权及市场波动等风险。