20170705-东方财富证券-A股市场资金监测周报_上周杠杆资金成市场主要推动力_缺乏稳定性_恐难持续_11页_1mb

A股市场资金监测周报总结

核心内容

2017年7月5日发布的A股市场资金监测周报指出，上周市场资金流动呈现以下特点：

• 宏观流动性：央行通过预期管理，使市场流动性趋于缓和，季末考核平稳过渡，资金利率有所回落。
• 场内资金：产业、海外、机构资金继续净流入，但推动力减弱；杠杆资金大幅净流入，成为市场主要推动力，而个人投资者持续净流出。
• 市场风险：流动性维持紧平衡态势，资金利率可能继续维持高位；场内资金尤其是机构和海外资金流出风险需警惕。

主要观点

• 宏观流动性：

  • 央行在6月最后一周零投放，净回笼4000亿元，传递后续货币政策不会过度宽松的信号。
  • 市场利率整体回落，但预计后期流动性仍将维持紧平衡，资金利率可能不会大幅下降。

• 场内资金流向：

  • 产业资金、海外资金和机构资金持续净流入，但力度减弱。
  • 杠杆资金净流入显著，成为市场推动力，但其稳定性较差，难以持续推动市场。
  • 个人投资者资金继续净流出，市场呈现存量博弈格局，投资者结构开始变化。

• 解禁压力：

  • 本周解禁额度大幅增加，产业资本解禁压力加大，需重点关注。

• 板块资金动向：

  • 农林牧渔和轻工制造板块为主力资金净流入。
  • 房地产、基础化工、机械设备等板块为主力资金净流出。
  • 主力资金净流入概念板块包括皖江区域、阿里概念等，净流出概念板块包括融资融券、深股通等。

• 个股资金动向：

  • 主力资金净流入排名前二十的个股以二线蓝筹为主。
  • 主力资金净流出排名前二十的个股多为家电、白酒、金融等板块的个股。

关键信息

• 杠杆资金：上周融资余额单周净流入88亿元，逼近8800亿。
• 解禁额度：6月份解禁额度近1400亿，7月份之后解禁压力持续增大。
• 资金流向变化：
  • 产业资金净流入360亿元。
  • 海外资金净流入41.99亿元（北上）和49.75亿元（南下）。
  • 机构资金净流入14亿份，个人资金净流出677亿元。
• 风险提示：
  • 货币持续收紧及利率抬升风险。
  • 场内资金尤其是机构和海外资金流出风险。

投资建议与评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%~15%；
  • 中性：相对指数涨幅-5%~5%；
  • 减持：相对指数涨幅-15%~-5%；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大势：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%~10%；
  • 弱于大势：相对指数跌幅10%以上。

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