20250918-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤焦炭早报总结

基本面

• 焦煤供应：产地供应缓慢恢复但仍有停产煤矿，供应略紧；下游因库存低位少量补库，带动部分煤种价格上涨。
• 焦炭供应：焦企开工稳定，发运顺畅，但库存略有回升；焦煤价格企稳反弹对焦炭形成支撑。
• 需求：下游采购补库态度谨慎，受制于利润不佳。
• 库存：
  • 焦煤：全国独立焦企焦煤库存增加。
  • 焦炭：钢厂库存略有上升，港口库存保持偏低水平。

市场情绪

• 市场情绪有所改善，部分数据改善带来源头支撑。
• 下游企业仍保持谨慎，补库态度分化。

盘面&主力持仓

• 焦煤、焦炭盘面：价格运行在 20 日均线上方，整体偏强运行。
• 主力持仓：两品种主力均净空头，但空头仓位均有所增加。

预期

焦煤

• 利多因素：铁水产量上涨；产地供应恢复缓慢，供应难有快速增量。
• 利空因素：下游焦钢企业对原料煤采购放缓（钢材价格疲软、利润不佳）；补库需求部分已有透支。
• 观点：预计短期焦煤价格或将弱稳运行。

焦炭

• 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升；焦企利润尚可，生产积极性较高；唐山限产削弱提降预期。
• 利空因素：钢厂利润空间被挤压。
• 观点：预计短期焦炭价格或将弱稳运行。

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