20230402-华创证券-通信行业周报_国产大模型领域多点开花_微软Teams国内版正式落地_20页_1mb

通信行业周报总结（20230327-20230402）

核心内容

本周通信行业（申万）整体下跌1.55%，跑输沪深300指数2.14个百分点，跑输创业板指数2.78个百分点。但今年以来，通信行业涨幅达29.51%，跑赢沪深300指数24.88个百分点，跑赢创业板指数27.26个百分点。通信行业在所有一级行业中周涨幅排名第二十二，全年涨幅排名第三。截止本周末，通信行业（申万）的PE-TTM估值为31.12，高于沪深300（12.06）但低于创业板（35.87）。

主要观点

国产大模型发展迅速

• 国内科技企业如百度、华为、腾讯、阿里等纷纷布局生成式AI领域，推动国产大模型快速发展。
• 大模型成为AIGC应用的核心支撑，相关产业链如IDC、GPU服务器、光模块等将受益。
• 多家科技公司宣布推出类ChatGPT产品，如京东的ChatJD、360的大语言模型、字节跳动的多模态模型、达闼RobotGPT等，预计将在不同应用场景中持续落地。
• 大模型与下游AIGC应用形成生态循环，互促发展。

微软Teams国内版落地

• 微软宣布推出由世纪互联运营的国内版Teams，作为Microsoft365/Office365的一部分，提供不同服务订阅。
• Teams将推出部门群聊、文档集中管理、同步协同、安全合规等解决方案，提升团队协作效率。
• 随着Teams国内版的推出，其会议室、电话等功能将逐步上线，带动相关产业链发展。
• 建议关注亿联网络等与微软有深度合作的企业。

关键信息

本周个股表现

• 涨幅前五：剑桥科技（+25.6%）、新易胜（+23.4%）、挖金客（+22.5%）、兆龙互连（+18.0%）、联特科技（+16.5%）。
• 跌幅前五：鼎通科技（-14.1%）、立昂技术（-9.1%）、中兴通讯（-8.0%）、中瓷电子（-8.0%）、*ST新海（-6.9%）。

行业动态

• 数字基础设施：中国5G基站数达238.4万个，千兆网络端口数达1,659万个，千兆用户数达10,205万户。
• 工业互联网：我国工业互联网平台体系基本形成，覆盖45个行业，关键工序数控化率和数字化研发设计工具普及率分别达58.6%和77%。
• 网络安全：2022年全球网络安全技术总支出达711亿美元，同比增长15.8%。渠道购买占比达91.8%。
• 车联网：重庆在车联网领域进展迅速，推动车路协同技术应用，提升智慧出行体验。
• 数据中心：IDC业务持续增长，但资源利用率低，需提升运营效率和节能降耗。
• 消费电子：苹果展示MR头显，但高管内部对初代产品持谨慎态度。微软在Bing Chat中插入广告，推动AI商业化。

行业及公司跟踪数据

行业数据更新

• 5G基站数：截至2023年2月底，中国共建成238.4万个5G基站。
• 千兆网络端口：具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1,659万个。
• 5G用户数：中国移动5G用户数达6.39亿，中国电信达2.78亿，中国联通达2.20亿。
• 固定宽带用户数：中国移动达2.78亿，中国电信达1.83亿。

公司数据更新

• 股东增减持：部分公司如引力传媒、仕佳光子、博创科技等出现股东减持行为。
• 限售解禁：多家公司如腾景科技、长光华芯、中科创达等面临限售解禁。
• 大宗交易：部分公司如数据港、中际旭创、爱施德等出现大宗交易，部分折价率较高。

风险提示

• 大模型推进不及预期。
• AI技术及产业发展不及预期。
• AI对相关产业链需求拉动不达预期。

推荐（维持）

• 建议关注受益于国产大模型和AIGC应用的产业链企业，如IDC、GPU服务器、光模块等。
• 关注微软Teams国内版带来的产业链机会，如亿联网络等。
• 关注5G、数据中心、车联网等领域的持续发展。

通信行业持续跟踪公司

• 数字基础设施：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、迪普科技。
• 算力+IDC：奥飞数据等。
• AI应用落地：亿联网络、创维数字。
• 光通信光器件光模块：天孚通信、中际旭创、源杰科技。
• 卫星互联网：铖昌科技。
• 控制器：和而泰、拓邦股份。
• 物联网模组：移远通信、广和通、威胜信息。
• 海缆：亨通光电、中天科技。

相关研究报告

• 《通信行业周报（20230320-20230326）：GTC 2023大会多款新技术新产品亮相，AI迎来“iPhone时刻”》
• 《通信行业周报（20230313-20230319）：AI产业链景气度持续高企，关注上下游投资机会》
• 《通信行业周报（20230306-20230312）：组建国家数据局，数据要素市场建设有望提速》

团队介绍

• 组长、首席研究员：欧子兴，北京邮电大学通信专业硕士&学士，6年中国移动集团采购和供应链管理经验，2022年加入华创证券研究所。
• 研究领域：包括运营商、通信上游元器件（天线及射频器件、光模块、光纤光缆等）、通信设备、卫星通信卫星导航等。