20140113-广发证券-房地产行业_推盘萎缩_成交低迷_14页_1mb

房地产行业总结

核心内容

进入2014年1月，房地产市场整体呈现成交低迷、推盘萎缩的态势。一线四大城市成交面积为74.05万平米，环比下降15%，部分二线城市成交面积环比下降18%，市场情绪持续低迷。与去年同期相比，一线城市成交同比下降27.4%，其中深圳降幅最大，达47%。整体来看，房地产成交处于低位，短期内房价压力较小。

主要观点

• 成交情况：全国房地产成交整体低位徘徊，一线城市和部分二线城市成交同比显著下滑。
• 库存情况：全国推盘量同比明显萎缩，但库存维持在高位，部分城市如北京库存低位震荡，上海库存高位平稳。
• 市场情绪与政策影响：市场情绪低迷，按揭贷款未见宽松，政策方面，房产税征收、土地集约化利用、新型城镇化建设等政策细则逐步落地，对市场有较大影响。
• 行业评级：行业评级为“买入”，但认为板块缺乏向上的弹性。

关键信息

一、重点城市成交情况

二、区域表现

• 环渤海地区：北京、天津、济南、石家庄、大连等城市成交普遍下降，其中天津降幅最大（-31%）。
• 长三角地区：上海、南京、苏州等城市成交环比下降，但部分城市如宁波成交略有上升。
• 珠三角地区：深圳成交环比大幅上升（58%），广州、东莞成交略有下降。
• 中部地区：重庆、成都、南昌等地成交涨跌互现，其中南昌涨幅显著（171%）。
• 其他地区：昆明、福州、海口等城市成交波动较大，厦门涨幅最高。

三、地产公司市场表现

• 上周地产组合保持不变，包括金地集团、新湖中宝、阳光城、泰禾集团和世联地产。
• 部分公司公告显示，如泰禾集团以1.79亿竞得福州四宗地，保利地产全年签约销售同比增长23.15%。

四、投资评级与估值

风险提示

• 初春流动性偏紧，对销售产生不利影响。
• 市场情绪低迷，可能抑制购房者信心。

相关研究

分析师信息

• 乐加栋：广发证券分析师，复旦大学经济学硕士，五年房地产研究经验。
• 郭镇：研究助理，清华大学工学硕士，两年房地产研究经验。
• 金山：研究助理，复旦大学经济学硕士，2013年加入广发证券发展研究中心。

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  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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