20140113-华泰证券-房地产行业_年初以来成交清淡_环比同比均为负_12页_1mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容

2014年1月13日发布的房地产行业周报指出，年初以来房地产行业成交清淡，整体成交环比和同比均为负。重点跟踪城市一手商品房成交环比下降6.3%，同比跌幅达22.0%。其中，一线城市成交环比下降13.0%，二线城市下降3.1%，三线城市下降11.2%。此外，二手房市场周成交环比上升22.5%，但同比跌幅仍为40.0%。房地产板块在一周内下跌5.93%，行业排名第22位。Shibor隔夜利率持续下跌，周五收于2.8%。

主要观点

• 成交情况：年初以来，一手商品房成交面积同比下降6.5%，而二手房成交表现相对较好，环比上升22.5%。部分城市如厦门和海口因元旦节后集中推盘，导致环比数据异常，需特别注意。
• 库存与去化：监测城市可售住宅套数环比下降0.8%，同比上升7.8%。3个月平均去化月数为8.8个月，显示市场去化速度较慢。
• 土地市场：20个主要城市土地市场供应量和成交量均减少，推出土地112宗，成交土地85宗。住宅用地供应和成交均下降，其中重庆推出住宅用地最多，宁波成交住宅用地最多。
• 市场走势：房地产板块相对沪深300的累计超额收益为0.92%，但板块整体下跌5.93%。Shibor隔夜利率下跌，为交易提供了一定的策略依据，如在Shibor高涨时买入房地产股票，回落时卖出。

关键信息

成交数据

• 整体：本周成交套数35775套，环比下降6.3%，同比下降22.0%；年初至今累计成交套数48752套，同比下降6.5%。
• 一线城市：合计成交6906套，环比下降13.0%，同比下降41.8%。
• 二线城市：合计成交24204套，环比下降3.1%，同比下降6.2%。
• 三线城市：合计成交4665套，环比下降11.2%，同比下降43.1%。
• 区域分析：
  • 环渤海：成交8955套，环比下降17.2%，同比下降8.0%。
  • 长三角：成交8673套，环比下降18.7%，同比下降25.9%。
  • 珠三角：成交4867套，环比下降15.1%，同比下降45.9%。
  • 中西部：成交9768套，环比上升2.9%，同比下降12.6%。
  • 其他区域：成交3512套，环比上升77.5%，同比下降17.3%。

价格情况

• 一线城市：北京、上海、深圳一手住宅价格环比分别下降26.0%、11.8%、26.4%，同比分别下降4.7%、0.0%、18.3%。
• 二线城市：宁波、东莞一手住宅价格环比分别上升9.2%、-9.4%，同比分别上升12.2%、-0.5%。
• 三线城市：成都、青岛、苏州一手住宅价格环比分别上升60.0%、-3.2%、12.3%，同比分别下降19.5%、-37.0%、-24.0%。

土地市场

• 整体：推出土地112宗，成交土地85宗，面积分别减少145万平方米和425万平方米。
• 住宅用地：推出28宗，成交22宗，面积分别减少105万平方米和137万平方米。
• 重点城市：
  • 北京、杭州推出面积较大，分别为69万平方米和64万平方米。
  • 宁波、大连、佛山成交面积较大，分别为43万平方米、33万平方米和32万平方米。

板块走势

• 行业指数：相对沪深300的累计超额收益为0.92%。
• 房地产板块：区间涨幅达-5.93%，居行业涨幅榜第22位。
• Shibor利率：隔夜利率持续下跌，周五收于2.8%，为交易策略提供了参考。

公司评级与估值

• 重点公司估值表：列出了多个房地产公司（如金地集团、保利地产、招商地产等）的收盘价、总市值、近3个月和近12个月涨幅、Beta值、PE值、PB值、股息率等信息。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，依据公司股价与沪深300指数的相对表现。

附录信息

• 图表目录：包含行业超额收益率、各板块周涨幅、Shibor隔夜利率走势、各城市成交走势等图表。
• 免责申明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议，且不保证信息的准确性或完整性。

评级说明

• 行业评级：增持表示行业股票指数超越基准，中性表示基本持平，减持表示明显弱于基准。
• 公司评级：买入为股价超越基准20%以上，增持为超越基准5%-20%，中性为波动在-5%-5%之间，减持为弱于基准5%-20%，卖出为弱于基准20%以上。

地区联系方式

• 北京：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦5楼，邮编100034，电话861068085588，传真861068085588，邮箱ht-rd@mail.htsc.com.cn。
• 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼，邮编200120，电话862128972098，传真862128972068，邮箱ht-rd@mail.htsc.com.cn。
• 南京：南京市白下区中山东路90号华泰证券大厦，邮编210000，电话862584457777，传真862584579778，邮箱ht-rd@mail.htsc.com.cn。
• 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦25层，邮编518048，电话86755 82493932，传真86755 82492062，邮箱ht-rd@mail.htsc.com.cn。