2017-传媒一周观点：中报业绩、政策因素下板块或继续承压，底部增持等积极信号渐显，关注绩优股超跌机会_29页-2mb

传媒行业周报总结

核心内容

• 市场回顾：上周传媒板块指数下跌3.24%，上证综指上涨0.48%，深证成指下跌0.60%，创业板指下跌3.18%。板块内表现分化，浙数文化、三六五网、华闻传媒涨幅居前，而东方网络、拓维信息、省广股份跌幅较大。
• 行业观点：板块短期承压，主要因中报业绩两极分化、政策压制及大股东质押风险。但底部增持、员工激励等积极信号显现，建议关注绩优股超跌机会。
• 重点推荐：
  • 游戏板块：游族网络、完美世界、三七互娱、中文传媒、IGG、世纪华通、宝通科技、凯撒文化、迅游科技等。
  • 广告营销：分众传媒，目前价格低于价值底部，建议买入。
  • 电视剧板块：慈文传媒、唐德影视、华策影视、新文化等，关注全年业绩及政策影响。
  • 付费阅读：平治信息、思美传媒，具备高增长潜力。
  • 国产电影：7-8月国产片保护月，关注《战狼2》、《建军大业》等影片表现。
  • 国改品种：中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒等。

主要观点

• 板块表现：传媒板块整体承压，但部分公司如游族网络、慈文传媒、唐德影视等显示出企稳迹象，特别是董事长增持等积极信号。
• 业绩分化：中报业绩呈现两极分化，建议投资者关注绩优股的超跌机会，而非绩差股。
• 政策影响：政策压制对板块造成一定影响，但部分公司如分众传媒、慈文传媒等已释放积极信号，有望在政策调整后受益。
• 行业动态：
  • 游族网络公布员工激励计划，显示对中长期业绩增长的信心。
  • 慈文传媒董事长拟在未来6个月内增持不低于1000万元。
  • 苹果考虑允许用户直接向原创作者打赏，不再强制通过应用内购买。
  • AcFun因政策整改下架影视节目，B站审查后将逐步恢复上线。

关键信息

• 市场走势：
  • A股传媒板块指数上周下跌3.24%，板块内个股表现分化。
  • 美股中概股如唯品会、欢聚时代、ATA公司表现较好。
  • 港股中彩网通控股、华彩控股、美图公司涨幅较大。
• 风险提示：
  • 宏观经济景气对整体需求的影响。
  • 政策监管从严的风险。
  • 并购重组未达预期及并购资产业绩不达预期后的商誉风险。
• 投资建议：
  • 关注游戏、电视剧、付费阅读等细分板块。
  • 把握超跌机会，如骅威、凯撒、顺网、文投控股（停牌）、中文在线（停牌）等。
  • 短期回避绩差股，关注全年业绩及政策变化。

行业及公司要闻

• 游族网络：发布员工激励计划，行权价格为29.25元/股，业绩考核目标为17-20年营收增长率不低于30%、50%、70%、90%。
• 慈文传媒：董事长马中骏拟未来6个月增持不低于1000万元。
• 苹果：考虑允许用户直接向原创作者打赏，不再强制通过应用内购买。
• AcFun：根据政策法规下架影视节目，B站审查后将逐步恢复上线。

下周重大事件

• 影片上映：7月24日至7月30日将上映影片，重点关注《战狼2》、《建军大业》等主旋律影片。
• 行业数据：7月22日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10，7月16日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10等。

重点数据追踪

• 电影：关注7月24日至7月30日上映影片的表现。
• 电视剧：关注最近7日网络播放量及省级卫视黄金剧场收视排名。
• 游戏：关注重点运营平台开服走势及《大天使之剑》、《传奇霸业》等游戏表现。

图表目录

• 图1：2017年第28周内地票房TOP10
• 图2：2017年第28周全国院线票房TOP15
• 图3：2017年全国影院和银幕周增长量情况
• 图4：2017年第28周全国影院票房TOP10
• 图5：7月22日最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图6：7月16日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图7：7月20日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图8：7月14日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：7月15日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图10：7月16日csm5省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图11：运营平台开服排行
• 图12：重点运营平台开服走势
• 图13：网页游戏开服排行
• 图14：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图15：《蓝月传奇》开服走势
• 图16：《盗墓笔记》开服走势
• 图17：AppStore中国区免费榜Top5
• 图18：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图19：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
• 图20：安卓游戏分发平台网游榜Top10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览
• 表5：2017年第30周（7.24-7.30）将上映影片

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市