20250720-国盛证券-建筑材料行业周报_雅鲁藏布江下游水电工程正式开工_关注西藏自治区基建_17页_1mb

建筑材料行业周报摘要

时间范围：2024年7月14日-2025年7月18日
板块表现：建材板块（SW）本周下跌0.75%，超额收益-1.76%。资金净流入-10.92亿元。

1. 周期板块动态

• 水泥（SW）：价格指数环比跌0.69%，出库量微增，库容比下降。政策推动“反内卷”，关注海螺水泥、华新水泥。
• 玻璃制造（SW）：均价环比涨0.58%，库存减少175万重箱。供需矛盾未缓解，冷修停产14条线，复产及新点火14条线。
• 玻纤制造（SW）：粗纱价格松动，高端电子纱涨价。库存88.79万吨，月度产能环比微缩0.83%。
• 装修建材（SW）：下跌1.67%，市场表现疲软。

2. 消费建材与新材料

• 消费建材：二手房交易政策提振需求，推荐北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝等。
• 碳纤维：产量1800吨，开工率59.81%。库存高企，单位成本高，毛利率负值。

3. 策略建议与重点标

• 推荐标的：
  • 北新建材（000786.SZ）：买入评级，2025年EPS 2.71元，PE 9.49倍。
  • 伟星新材（002372.SZ）：增持评级，2025年EPS 0.64元，PE 16.45倍。
  • 中国巨石（600176.SH）：买入评级，2025年EPS 0.89元，PE 14.11倍。
  • 濮耐股份（002225.SZ）：买入评级，2025年EPS 0.28元，PE 20.17倍。

4. 风险提示

• 政策落地不及预期、地产需求回暖缓慢、原材料价格波动。
• 事件驱动关注点：雅鲁藏布江水电工程拉动基建投资、专项债落地进度、长三角水泥错峰政策等。

数据来源：Wind，国盛证券研究所。