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玻璃期货早报分析总结

主要分析内容

• 基本面: "反内卷"政策提振市场情绪；玻璃生产利润修复，行业冷修放缓，开工率和产量降至历史低位；但深加工订单疲弱，终端需求偏弱，整体偏空。
• 基差: 浮法玻璃现货价1092元/吨，期货FG2509收盘价1086元/吨，基差6元，期货贴水现货；中性。
• 库存: 全国玻璃库存6710.20万重量箱，周降2.87%，仍高于5年均值，偏空。
• 盘面: 价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓: 主力持仓净空，空头增加，偏空。
• 预期: 玻璃基本面偏弱，短期预计低位震荡运行；主要逻辑是供给下滑和需求淡季，风险包括行业复产加速或政策不及预期。

关键因素总结

利多

• 生产利润负反馈明显，玻璃产量降至历史低位。
• 光伏玻璃行业可能实施减产计划。

利空

• 地产终端需求疲弱，深加工订单量处于历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，库存消化为主。

风险点

• 玻璃厂复产加速或宏观、房地产政策未达预期，可能导致行情反转。