20260621-创元期货-商品周度报告_日熔量抬升_期现同步下跌_谨慎对待_12页_936kb

玻璃市场分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了当前玻璃市场的供需格局、价格走势、库存变化及成本利润情况，整体判断为市场处于高供给、需求疲软、库存高位的环境下，价格难以出现明显上涨，需谨慎对待。

主要观点

• 价格走势：玻璃现货表现较弱，期货市场跟随现货指引，近月合约下跌至909点。基差表现一般，投机需求不旺，下周存在垒库风险。
• 供给情况：日熔量回升至14.8~14.9万吨，主要由于上月点火的三条生产线开始出产品。但14.9万吨的日熔量在平衡表上无法支撑利润，高供给仍是压制价格的主要因素。
• 需求分析：真实需求下滑是趋势，投机需求主导市场，但当前基差表现不佳，需求短期难有起色。未来一周湖北地区降雨可能影响产销节奏。
• 库存状态：全国浮法玻璃样本企业库存维持高位，折合库存天数33.9天。不同区域库存变化不一，但整体库存压力仍存。
• 成本利润：全行业亏损加剧，以天然气为燃料的玻璃周均利润-154.23元/吨，煤炭为燃料的玻璃周均利润-53.32元/吨，石油焦为燃料的玻璃周均利润-150.33元/吨。成本端被动上涨，行业利润承压，可能引发计划外检修。

关键信息

一、价格走势

• 玻璃现货较弱，期货市场跟随现货走势。
• 沙河980、湖北920为近期现货价格参考。
• 上周大厂套保导致盘面走弱，近月跌至909点。
• 商品曲线维持Contango结构，平行下移。
• 建议不追空，反弹空配为主，谨慎对待市场波动。

二、供给分析

• 日熔量：当前日熔量为14.8~14.9万吨，短期预计在14.6~14.9万吨之间波动。
• 增产因素：上周日熔量回升主要由于上月点火的三条线开始出产品。
• 冷修情况：假期期间有1条产线冷修，节后需继续关注。
• 供需格局：14.9万吨日熔量在平衡表上无法提供利润，压利润仍是主旋律。

三、需求分析

• 真实需求持续下滑，贸易节奏受投机需求影响。
• 当前基差表现一般，投机需求不旺。
• 天气影响：未来一周湖北地区雨水不断，预计影响当地产销。
• LOW-E开工率与深加工订单：刚复工，需继续关注LOW-E开工率及深加工订单情况。

四、库存情况

• 全国库存：7599.3万重箱，环比下降58万重箱，同比上升8.74%。
• 区域库存变化：
  • 华北：部分企业出货较好，部分出货偏弱，整体库存环比下降。
  • 华中：中下游拿货多为刚需，产销弱平衡，库存微幅上涨。
  • 华东：库存小幅上行，终端需求疲软，外埠低价货源分流需求。
  • 华南：部分企业以涨促销，中下游阶段性补货，带动库存环比下降。
  • 东北、西南、西北：库存变化不大，部分区域因终端需求有限，库存微幅上涨。

五、成本利润

• 成本端：天然气、煤炭、石油焦等燃料成本被动上升。
• 利润情况：
  • 天然气：-154.23元/吨，环比-4.28元/吨
  • 煤制气：-53.32元/吨，环比-27.39元/吨
  • 石油焦：-150.33元/吨，环比-2.86元/吨
• 行业亏损：全行业亏损延续，成本上升与利润压制导致行业压力加大，后续或有计划外检修。

总结

当前玻璃市场处于高供给、需求疲软、库存高位的不利局面。日熔量回升与期货盘面走弱形成对比，价格难以出现大幅上行。天气因素和基差表现对市场影响显著，湖北地区降雨可能进一步抑制产销，而基差不佳导致投机需求不旺。成本端持续上涨，全行业亏损加剧，企业面临更大压力，可能引发计划外检修。整体来看，市场趋势偏弱，建议投资者谨慎对待，反弹时以空配为主，避免追空操作。