20240401-正信期货-需求疲软_市场悲观_20页_1mb

玻璃市场基本面分析总结

背景概述

玻璃市场整体呈震荡下行走势，主要受累库因素和需求不及预期驱动，市场情绪悲观。

需求分析

需求疲软明显，地产相关数据走弱：2月新开工累计同比-297%，环比及同比均下滑；竣工累计同比-202%，较去年大幅回落。地产前端和后端数据不佳，汽车和整体库存也显示疲软，市场预期差。

供应情况

供应端保持高位，3月产能利用率持续增长，新增产线投产，但冷修产线数量减少。预计4月上旬供应进一步增加，长期或达行业峰值。

估值与库存

估值方面，现货和期货价格双双下行，基差震荡上行，价差数据支持近原料成本支撑。玻璃利润略有下滑，库存积压，全市场总计库存增加，区域累库压力大。

观点与策略

观点总结：基本面疲软将持续，若需求不恢复，或导致负反馈甚至亏损。策略建议：执行05-09合约正套，关注价差变化和清明后去库机会。