2025-07-14-大越期货-沪镍_不锈钢早报页_13页_1mb

交易咨询业务资格

• 证监许可【2012】1091号

分析师信息

• 部门：大越期货投资咨询部
• 姓名：祝森林
• 从业资格：F3023048
• 投资咨询证：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

沪镍每日观点

1. 基本面

   • 上周镍价波动大，宏观面影响显著。
   • 现货成交平淡，下游需求以刚需为主。
   • 中长期过剩格局未变，新增需求来自新能源汽车。
   • 偏空因素：供应端过剩；需求端短期增量有限。
   • 偏多因素：新能源汽车产销数据较好。

2. 基差

   • 上一交易日基差为760，偏多。

3. 库存

   • LME库存小幅增加1440吨（+0.7%），偏空。
   • 上期所仓单减少163吨，偏空。

4. 盘面

   • 收盘价位于20周期均线上方，均线向上，偏多。

5. 主力持仓

   • 主力净空头，空减，偏空。

6. 结论

   • 沪镍2508合约：20均线上下震荡偏空运行。

不锈钢每日观点

1. 基本面

   • 现货价格有所上涨。
   • 成本重心下移，供应压力加大。
   • 7-8月为传统消费淡季，需求偏弱，中性。

2. 基差

   • 平均价13487.5，基差777.5，偏多。

3. 库存

   • 上期所不锈钢仓单减少239吨，偏空。

4. 盘面

   • 收盘点位于20周期均线上方，向上，偏多。

5. 结论

   • 不锈钢2508合约：20均线上下宽幅震荡。

多空因素

利多因素

• 新能源汽车产销数据表现良好，5月同比上升。
• 不锈钢仓单流入现货，供应压力加大。
• 镍矿与镍铁矛盾加剧，镍铁可能减产，倒逼矿价上行。

利空因素

• 国内产量同比大幅上升，需求增长乏力。
• 中长期供需过剩格局难以改变。
• 航运费用上涨，物流成本增加。

数据概览（关键指标）

沪镍

• 基差：760
• 库存：LME库206178吨，涨1440吨；上期所仓单20442吨，降163吨。

不锈钢

• 基差：777.5
• 库存：上期所仓单111051吨，降239吨。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。