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国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年9月7日当周原木市场的主要供应、需求及库存情况，并结合现货价格、价差及影响因素如海运费和汇率，对市场走势进行了综合评估。

供应情况

新西兰原木船期数据

• 8月离港船只总数：40条，其中33条前往中国大陆，7条前往中国台湾、韩国减载。
• 预计到港情况：
  • 8月到港：约17条，预计到货量144万方。
  • 9月到港：约23条，预计到货量未明确。
• 具体船期信息：
  • 多数船只预计在8月22日至9月20日期间到港。
  • 载重范围：24080至42000 JAS m³。
  • 主要目的地包括岚山港、太仓港、镇江港、秀屿港、漳州港等。

需求及库存

港口出货量与库存

• 岚山港：
  • 日均出货量：1.76万方（周环比+0.02万方）。
  • 库存：115.03万方（周环比-5.05万方）。
• 太仓港：
  • 日均出货量：1.15万方（周环比-0.13万方）。
  • 库存：42.96万方（周环比-2.94万方）。
• 新民洲港：
  • 库存：35.10万方（周环比-5.93万方）。
• 江都港：
  • 库存：11.91万方（周环比-1.18万方）。
• 四大港口总库存：205.00万方，较前一周去库15.10万方。

行情走势

现货价格与价差

• 3.9米30+辐射松：
  • 山东市场报价：745元/方，较上周持平。
  • 江苏市场报价：765元/方，较上周减少20元/方，价差为-20元/方。
• 3.9米40+辐射松：
  • 山东市场报价：850元/方，较上周持平。
  • 江苏市场报价：815元/方，较上周减少10元/方。
• 3.9米20+辐射松：
  • 山东市场报价：720元/方，较上周减少10元/方。
  • 江苏市场报价：725元/方，较上周减少10元/方。
• 5.9米30+辐射松：
  • 山东市场报价：785元/方，较上周减少10元/方。
  • 江苏市场报价：785元/方，较上周减少10元/方。
• 5.9米40+辐射松：
  • 山东市场报价：900元/方，较上周持平。
  • 江苏市场报价：845元/方，较上周减少10元/方。
• 11.8米云杉20+：
  • 山东市场报价：1160元/方，较上周上涨50元/方。

合约价格走势

• LG2511主力合约：
  • 收盘价：800元/立方米。
  • 周环比变化：-2.4%。
• 月差走势：
  • 11-01月差：-21.5元/立方米。
  • 11-03月差：-28.5元/立方米。
  • 01-03月差：-7.0元/立方米。

区域价差分析

• 3.9米30+辐射松山东-江苏价差：-20元/方。
• 3.9米20+辐射松山东-江苏价差：-5元/方。
• 3.9米40+辐射松山东-江苏价差：+35元/方。
• 5.9米30+辐射松山东-江苏价差：0元/方。
• 5.9米40+辐射松山东-江苏价差：+55元/方。
• 3.9米30+辐射松与11.8米云杉20+价差：+440元/方。

其他影响因素

海运费

• BDI指数：1979.00点，较上周下降46点（-2.3%）。
• BHSI指数：787点，较上周上涨2.6%。
• SCFI指数：1444.44点，较上周下降0.04%。

汇率

• 美元兑人民币：7.134，周环比上升0.1%。
• 美元兑新西兰元：1.702，周环比上升0.2%。

投资者注意事项

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