20221031-东兴证券-东兴晨报_10页_369kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份金融行业分析报告，涵盖了多家上市公司的三季度业绩表现、市场动态、行业趋势以及投资建议等内容。主要分析对象包括宁波银行、中国太保、江苏银行、太阳纸业、山东药玻、美畅股份、家联科技、晓鸣股份等公司。此外，还提供了A股和港股市场指数、新股发行日历、行业评级体系等信息，为投资者提供全面的市场参考。

重点公司分析

宁波银行 (002142)

业绩表现：2022年三季度实现营收447.92亿元，归母净利润171.91亿元，同比分别增长15.2%和20.2%；年化加权平均ROE为16.16%，同比下降0.52pct。
资产质量：三季度末不良贷款率0.77%，关注贷款率0.47%，资产质量持续优异。
净息差：三季度净息差1.99%，环比提升3BP，主要受益于资产端收益率回升和负债端成本下降。
非息收入：前三季度非息收入同比增长21.8%，其中投资收益和公允价值变动净损益正增长。
投资建议：基于区域优势和稳健的盈利增长预期，给予22年1.4倍目标PB，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：疫情反复、地产系统性风险、政策调控等。

中国太保（601601.SH）

业绩表现：2022年前三季度营业收入3604.20亿元，同比增长2.7%；归母净利润202.72亿元，同比减少10.6%。
新业务价值：前三季度新业务价值75.48亿元，同比减少37.8%。
渠道改革：寿险“长航行动”成效显现，银保渠道收入同比增长828%，新保业务收入同比增长1071%。
投资建议：预计2022-2024年归母净利润分别为248.08亿元、281.05亿元、327.37亿元，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济下行、政策风险、市场风险、流动性风险等。

其他公司亮点

江苏银行：前三季度营收增长14.9%，归母净利润增长31.3%，不良率下降至0.96%，拨备覆盖率提升至360%。
伊利股份：拟10-20亿元回购股份，以注销方式减少注册资本。
赣锋锂业：前三季度净利润147.95亿元，同比增长498.31%，其中Q3净利润75.41亿元，同比增长614%。
格力电器：前三季度净利润183.04亿元，同比增长17%，其中Q3净利润68.38亿元，同比增长10.5%。
中天科技：前三季度净利润24.7亿元，同比增长400%。
太阳纸业：前三季度收入增长24.99%，净利润下降18.07%；毛利率同比下降，但盈利有望随着成本回落和需求改善而回升。
山东药玻：前三季度营收增长6.53%，净利润增长5.35%；预计2023年随着原材料价格回落和产能释放，毛利率将改善。
美畅股份：前三季度营收增长93.61%，净利润增长86.55%；公司产能持续扩张，技术优势明显。
家联科技：前三季度营收增长74.4%，净利润增长195.97%；三季度业绩超预期，降解材料产能储备充足。
晓鸣股份：前三季度营收增长5.40%，净利润下降76.80%；Q3小幅亏损，但Q4有望修复。

市场动态

A股和港股市场指数

A股市场：上证指数2,893.48，跌0.77%；深证成指10,397.04，跌0.05%；创业板2,265.08，涨0.65%；中小板7,073.24，涨0.12%；沪深3003,508.7，跌0.92%。
港股市场：恒生指数14,863.06，跌3.66%；国企指数5,028.98，跌4.08%。

新股发行日历

本周网上发行新股：东南电子（10月31日）、远航精密（10月31日）、天振股份（11月1日）、有研硅（11月1日）、永顺泰（11月2日）、宏景科技（11月2日）、曙光数创（11月3日）、众智科技（11月4日）。
本周上市新股：好上好（10月31日）、美能能源（10月31日）、隆扬电子（10月31日）、天纺标（10月31日）。

经济要闻

PMI数据：10月制造业PMI为49.2%，环比下降0.9个百分点；非制造业商务活动指数为48.7%，下降1.9个百分点。
央行操作：10月31日开展700亿元逆回购操作，中标利率2.0%，净投放600亿元。
CBDC合作：央行行长易纲表示正在与香港金管局合作推进央行数字货币（CBDC）。
物流数据：1-9月全国社会物流总收入为9.3万亿元，同比增长5.9%。
广告代言限制：七部门联合印发指导意见，限制明星代言特定行业。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：公司股价相对市场基准指数收益率超过15%。
- 推荐：公司股价相对市场基准指数收益率介于5%~15%之间。
- 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
- 回避：公司股价相对市场基准指数收益率低于-5%。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对市场基准指数收益率超过5%。
- 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
- 看淡：行业指数相对市场基准指数收益率低于-5%。

总体观点

整体来看，市场环境在疫情后逐步复苏，部分公司如宁波银行、中国太保等表现出较强的盈利能力和业务拓展能力，同时受益于政策支持和行业趋势。部分公司如家联科技、美畅股份等在降解材料、光伏行业等新兴领域具备显著的先发优势和增长潜力。尽管部分行业仍面临成本上升、需求疲软等挑战，但随着政策支持和市场逐步回暖，预计未来业绩有望改善。

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