20230305-太平洋-农林牧渔周报（第9期）_1月末能繁环减0.5_重点推荐低估值的养猪板块_16页_2mb

报告摘要

本周农林牧渔行业整体表现略逊于大盘，其中渔业和种植板块表现较好。1月末全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，标志着产能去化启动，行业进入调整阶段。分析师程晓东认为，2023年猪价将呈现“先抑后扬”的趋势，行业将迎来量增价平和正常盈利的年份，重点推荐低估值的生猪养殖板块。

生猪
- 估值低位且能繁母猪存栏下降，重点推荐成本领先的优质公司。
- 猪价持续反弹，仔猪价格强劲上涨，反映育肥端补栏积极性上升。
- 预计2023年猪价先抑后扬，行业进入正常盈利阶段。
- 推荐牧原股份、温氏股份、天康生物、傲农生物、金新农、唐人神。
白鸡
- 鸡价上涨，估值处于中位，继续看好。
- 鸡苗价格上涨主要受孵化场开工率不足和补栏影响，预计2-3季度鸡价维持高位。
- 推荐益生股份、圣农发展。
黄鸡
- 受活禽消费回暖影响，黄鸡价格止跌企稳。
- 产能处于历史底部，预计上半年鸡价反弹。
- 长期看，环保约束和活禽改冰鲜将优化行业竞争格局。
- 推荐立华股份，关注温氏股份和湘佳股份。
动保
- 强烈看好，重点推荐科前生物和瑞普生物。
- 生猪存栏修复有望抵消养殖盈利下滑对动保产品需求的影响。
- 长期看，宠物动保和非瘟疫苗研发推动行业扩容和格局优化。

生猪
- 江西省生猪出厂价15.77元/公斤，环比上涨0.66元。
- 全国能繁母猪存栏4367万头，环比下降0.5%，同比下降1.8%。
肉鸡
- 烟台鸡苗均价5.9元/羽，环比上涨0.84元。
- 白羽肉毛鸡棚前均价5.11元/斤，环比上涨0.12元。
- 主产区肉鸡料价4.2元/斤，育肥猪料价3.86元/公斤。
水产养殖
- 威海海参大宗价136元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾220元/公斤，鲍鱼140元/公斤。
- 草鱼批发价15.98元/公斤，鲫鱼20.14元/公斤，鲤鱼14.1元/公斤，鲢鱼13.67元/公斤。
大宗农产品
- 柳州白糖现货价5956元/吨，周涨28元。
- 328级棉花15428元/吨，周跌62元。
- 玉米2943元/吨，周涨1元。
- 国内豆粕4340元/吨，周跌184元。
- 小麦3164元/吨，周跌25元。
- 粳稻2966元/吨，周跌2元。

分析师信息：程晓东，太平洋证券农林牧渔行业分析师，执业资格证书编号：S1190511050002，联系方式：电话010-88321761，邮箱chengxd@tpyzq.com
投资评级说明
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间
销售团队联系方式
- 全国销售总监：王均丽，手机13910596682，邮箱wangjl@tpyzq.com
- 华北销售总监：成小勇，手机18519233712，邮箱chengxy@tpyzq.com
- 华北销售：巩赞阳、常新宇、佟宇婷、王辉
- 华东销售总监：陈辉弥，手机13564966111，邮箱chenhm@tpyzq.com
- 华东销售：徐丽闵、胡亦真、李昕蔚、张国锋、胡平、周许奕、丁锟
- 华南销售副总监：查方龙，手机18565481133，邮箱zhafl@tpyzq.com
- 华南销售：张卓粤、何艺雯、陈宇、李艳文、袁进