20230719-太平洋-农林牧渔周报（第28期）_行业产能去化有望加速_主推低估值的养猪业_16页_2mb

农林牧渔行业周报（第28期）总结

核心观点

1. 行业分析：生猪产能去化处于加速阶段，三季度猪价和仔猪价预计持续低迷，重点推荐低估值的生猪养殖板块。
2. 评级与策略：看好养猪、养鸡、黄鸡、动保等细分领域，维持部分行业长期“看好”评级。

养殖产业链

• 生猪：产能去化加速，7月江西生猪出厂价周跌0.15元/公斤；自繁自养头均亏损达331元。能繁母猪存栏环比微增0.9%，但仔猪价格大幅下跌20%，处于成本线下方。
• 白羽肉鸡：毛鸡价格小幅下跌，鸡苗价格上涨；6月末父母代在产存栏环比减15%。预计三季度鸡苗价格小幅反弹，估值具安全边际。
• 黄鸡：售价持续走弱，父母代存栏降至历史低位，下半年价格或反弹。
• 动物保健：维持“看好”评级，疫苗需求随生猪存栏回升有望复苏，关注瑞普生物和科前生物。

种植产业链

• 种业：长期看好，生物育种技术将推动行业升级，推荐登海种业、隆平高科。
• 种植业：受厄尔尼诺影响，粮价短期上涨；中期内需关注政策托底与供需变化，推荐苏垦农发。

推荐公司及评级

• 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、天康生物等成本领先或估值低。
• 其他：立华股份、唐人神、京基智农等。
• 动保：瑞普生物（买入）、科前生物（买入）、圣农发展（看好）。

风险提示

疫情反复、猪价低于预期、原料价格波动等。