20230613-浙商证券-2023金融工程中期策略报告_勇于变化_重视AI主题二次上行_21页_2mb

• 大势研判：市场预期见底，投资者情绪回升。尽管4月以来宏观经济预期下修，但悲观预期已充分定价，中小投资者情绪企稳上行，推动大盘震荡上行。权重股有望企稳，成长股持续上行，AI和中特估双主线行情可持续。

• 公募基金仓位变化：二季度主动权益基金显著加仓人工智能和中特估板块，其中规模小于80亿的基金加仓比例更高。AI板块加仓方向由计算机向通信倾斜，医药仓位提升，新能源行业减仓。

• 行业配置：

  • 上游资源行业（钢铁、煤炭）盈利压力大，煤炭库存高企。
  • 半导体周期企稳进入左侧布局期。
  • 银行景气先行指标持续上行，信贷需求改善。

• 风格配置：中特估行情由红利低波风格驱动，估值仍处于历史低位（PETTM分别为76.8倍和57.2倍，分位数33.46%和28.25%）。盈利端有望持续改善，推动行情延续。

• 绩优基金经理操作：

  • 积极捕捉主题：重仓AI、中特估等热点，捕捉政策红利。
  • 波段交易为主：频繁调仓，隐形交易收益显著。
  • 均衡低波型配置：分散持仓，防守型策略，适合震荡市。

• 风险提示：模型结论存在失效可能，基金历史业绩不预示未来表现，报告不构成投资建议。

💎【核心结论】当前市场预期见底，中小投资者情绪回升带动震荡上行；公募基金持续加仓AI、中特估和半导体；行业层面关注银行景气改善，中特估值低位反转概率大，绩优基金经理多采用主题驱动与波段交易策略。 caution: 以上内容由DeepSeek生成，仅供信息参考，不代表任何投资建议。