20230613-国泰期货-债务上限余波未完_关注流动性变化_7页_1mb

债务上限风波近日顺利解决，美国政府通过《财政责任法案》将债务上限暂停至2025年1月1日，法案还包括减少15万亿美元的非利息支出，但2033年财政赤字仍预计达到2万亿美元，显示赤字压力持续存在。TGA账户重建需求较大，预计6月底和9月底余额分别需达到4250亿和6000亿美元，可能引发短期流动性紧张。当下美联储逆回购工具（ONRRP）储备超过2万亿美元，可能缓冲流动性冲击，但短期利率上升对黄金等资产造成下行压力。中长期来看，财政模式未变，流动性或面临压力，美联储在紧缩末期可能被迫转向宽松，贵金属价格或上涨。