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郑棉震荡调整 关注下方支撑 ——国信期货棉花周报总结

一、核心内容概述

本报告为国信期货发布的2026年3月20日棉花周报，主要分析了近期棉花市场走势、现货价格、进口情况、库存状况、下游需求以及国际市场的相关动态，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

二、市场分析

1. 棉花价格走势

• 郑棉期货：本周呈现偏弱调整，周度跌幅为1.2%。
• ICE期棉：本周价格有所反弹，周涨幅达3.48%。

2. 现货价格

• 3128指数：较上周下跌239元/吨。
• 2129指数：较上周下跌228元/吨。

3. 棉花进口情况

• 1-2月份进口棉花共计38万吨，同比增加11万吨。

4. 棉花库存情况

• 2月下半月棉花商业库存为547.7万吨，库存持续下降。

5. 下游库存情况

• 纱线库存：2月份纱线库存为21.45天，同比减少0.87天。
• 坯布库存：2月份坯布库存为33.24天，同比增加3.81天。

6. 纱线价格

• 气流纺10支棉纱：价格与上周持平。
• 普梳32支棉纱：价格较上周上调50元/吨。
• 精梳40支棉纱：价格与上周持平。

7. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报减少31张。
• 仓单数量为12437张，有效预报323张，总计12760张。

8. 籽棉收购情况

• 未提供具体数据，但提及了籽棉收购的相关信息。

9. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至3月12日，当前年度美棉出口净销售增加19.67万包，下一年度出口净销售12.22万包。

10. 美国天气情况

• 干旱监测：根据U.S. Drought Monitor，当前美国干旱面积占比为45.8%，其中：
  • D0（异常干燥）：20.1%
  • D1（中度干旱）：24.8%
  • D2（严重干旱）：15.2%
  • D3（极端干旱）：5.4%
  • D4（特极干旱）：0.4%
• 天气影响：美国主产区天气存在阶段性扰动，可能对棉花生长产生一定影响。

三、后市展望

国内市场

• 郑棉期货本周呈现区间震荡整理走势，盘面重心略有下降。
• 棉花销售进入中期，新疆棉流通货源逐步收紧，下游纺织企业以刚需补库为主。
• 现货成交节奏平稳，短期缺乏集中放量支撑盘面走强。
• 棉价调整至接近15000元/吨时出现快速拉升，可能具备一定支撑。
• 操作建议：以区间内逢低做多为主。

国际市场

• 美棉价格在前期冲高后进入高位整固阶段，主要消化中国发放滑准税进口配额的利好。
• 美国主产区即将进入春季播种窗口期，天气扰动仍存。
• 后期市场将围绕新作播种预期、出口数据及全球供需格局展开博弈。
• 短期来看，全球棉市供应偏宽松，出口销售节奏平缓，美棉走势相对稳健。
• 关键数据：3月底将发布种植面积报告，需关注其对市场的影响。

四、总体操作建议

• 交易策略：以区间波段交易为主。
• 风险提示：需关注天气变化、进口配额政策、库存变动及下游需求变化等因素对市场的影响。

五、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-305169
  • 邮箱：15227@guosen.com.cn

六、免责声明

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