20210314-华创证券-_金工周报_行情跌宕起伏_后市仍需谨慎_24页_2mb

金工周报总结（20210308-20210312）

核心内容

本周A股市场走势跌宕起伏，前半周大幅调整，后半周在金融行业推动下反弹。最终上证指数收于3400点之上，全周下跌1.40%。中小板指和创业板指分别下跌5.05%和4.01%。整体市场表现偏弱，行业指数涨少跌多，收益率排名前五的行业为电力及公用事业、钢铁、煤炭、建材、建筑；跌幅前五的行业为国防军工、电子、计算机、综合金融、农林牧渔。

从资金流向来看，除电力及公用事业、石油石化、银行外，主力资金均净流出，其中电子、医药、计算机、国防军工、基础化工流出居前。

主要观点

1.1 指数角度

• 宽基指数表现：上证指数全周下跌1.40%，沪深300、中证800、中证500等指数跌幅均超过2%。其中，上证50跌幅最大，为1.52%。
• 择时信号：短期和中期择时信号显示大部分宽基指数空仓，仅上证50在中期显示看多信号，长期信号则显示除50外，其他宽基指数空仓。
• VIX指数：本周VIX先涨后跌，最新值为22.52，显示市场波动率有所下降，但整体仍偏谨慎。

1.2 基金角度

• 基金仓位变化：股票型基金总仓位为96.02%，较上周减少76个bps；混合型基金总仓位为74.34%，较上周减少118个bps。股票型先行者基金仓位为97.51%，较上周减少49个bps；混合型先行者基金仓位为61.90%，较上周减少141个bps。
• 基金收益：偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.37%；股票型ETF平均收益为-2.61%，但能源与红利低波ETF表现相对强势。
• 基金类型收益分布：偏债混合型基金收益最好，而股票型基金和混合型基金收益均表现不佳。

1.3 北上资金

• 北上资金本周净流入66.14亿元，其中沪股通流入61.74亿元，深股通流入4.40亿元，整体资金流入偏弱。

1.4 大师策略监控

• 大师策略系列中，收益靠前的策略包括成长型、价值型和综合型策略，如福斯特佛莱斯积极成长选股策略、约翰罗杰士中小型价值成长选股法则等。
• 大师策略组合的因子暴露和超额收益表现不一，部分策略跑赢上证综指。

1.5 形态学监控

• 双底形态：本周双底形态组合相对上证综指跑赢1.38个百分点，2020年1月1日至今累计跑赢4.89个百分点。
• 杯柄形态：本周杯柄形态组合跑赢上证综指1.46个百分点，累计跑赢6.22个百分点。
• 突破个股：本周实现突破的个股包括华侨城A、长江电力、汤臣倍健等，部分个股表现优于大盘。

关键信息

基金市场动态

• 本周新成立公募基金61只，合计募集555.77亿元，其中混合型基金数量最多，为45只，募集470.52亿元。
• 股票型基金和混合型基金的仓位均有所下降，显示出市场情绪趋于谨慎。

行业表现与资金流向

• 行业收益：电力及公用事业、钢铁、煤炭、建材、建筑为本周涨幅前五行业；国防军工、电子、计算机、综合金融、农林牧渔为跌幅前五行业。
• 资金流出：主力资金净流出的行业包括电子、医药、计算机、国防军工、基础化工等。

市场展望

• 下周推荐行业：电力设备及新能源、食品饮料、消费者服务、建材、国防军工。
• 市场情绪：中期看多信号消失，后市或反弹高度有限，市场整体重回谨慎。

风险提示

本报告中的统计结果和模型方法均基于历史数据，不能代表未来趋势。市场走势受多种因素影响，需谨慎对待。

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图表目录

• 图表1：常见宽基本周行情
• 图表2：宽基短期、中期、长期择时信号展示
• 图表3：行业指数涨跌幅相关性矩阵
• 图表4：分析师一致预期角度看行业
• 图表5：部分行业历史仓位展示
• 图表6：基金绝对仓位
• 图表7：基金超低配仓位
• 图表8：常见宽基本周行情
• 图表9：本周收益前10的ETF基金
• 图表10：大师策略监控
• 图表11：2021年收益最好大师策略Top10
• 图表12：HCVIX最新走势图
• 图表13：双底形态组合净值走势
• 图表14：上周双底形态实现突破个股
• 图表15：杯柄形态组合净值走势
• 图表16：上周杯柄形态实现突破个股
• 图表17：本周杯柄形态实现突破个股
• 图表18：本周双底形态实现突破个股
• 图表19：下周新发基金
• 图表20：历史观点回顾