20220829-中航证券-机器人行业点评_资本涌动_应用能力持续拓展_5页_1mb

机械设备行业总结：机器人行业点评

核心内容

本报告聚焦于机器人行业的发展现状与前景，重点分析了科技巨头在人形机器人领域的布局及技术进展，并探讨了机器人行业在应用拓展和产业链发展方面的潜力。

主要观点

1. 资本涌入，推动技术升级与产业迭代

• 特斯拉、小米、腾讯等科技巨头纷纷加大在机器人领域的投入，加速了行业技术迭代和产业升级。
• 腾讯RoboticsX实验室推出Max2.0，具备多模态感知与复杂地形适应能力，展现了在机器人基础技术方面的深厚积累。
• 小米发布全球首款全尺寸人形仿生机器人CyberOne，具备13个关节、21个自由度，能识别人类情绪语音和环境音，但目前成本较高，尚未实现量产。

2. 行业应用不断拓展

• 2022世界机器人博览会聚焦“机器人+应用场景”，展示出在医疗、物流、商用、农业、建筑、制造、矿山等多个领域的应用潜力。
• 大连蒂艾斯科技的EX机器人虽然不具备行走能力，但其在娱乐和交互方面的表现引人注目。
• 北京理工大学与SRT软体机器人展示了高性能电机、一体化关节和柔性末端执行器等关键零部件的创新成果。

3. 市场规模持续增长

• 2022年中国机器人市场规模预计达174亿美元，其中工业机器人、服务机器人和特种机器人分别占87亿、65亿和22亿美元。
• 五年年均增长率约为22%，显示机器人行业正处于快速发展的阶段。

4. 国产替代趋势显现

• 国内厂商在减速器、控制器、伺服系统等核心零部件领域已取得一定突破，推动国产化进程。
• 产业链上下游协同发展的趋势明显，具备“核心零部件生产+本体生产+系统集成”能力的厂商将更具竞争优势。

关键信息

• Max2.0：腾讯研发的第二代四足机器人，具备高精度地形识别与运动控制能力。
• CyberOne：小米发布的人形机器人，高度1.77米，重量52kg，具备13个关节、21个自由度，具备情绪识别与环境音识别功能。
• 行业增长预测：2022年中国机器人市场预计实现快速增长，五年年均增长率达22%。
• 投资建议：
  • 关注上游核心零部件厂商：绿的谐波、双环传动、汇川技术、中大力德。
  • 关注全产业链模式厂商：埃斯顿。
  • 关注视觉核心技术厂商：奥普特、天准科技。

投资评级

风险提示

• 下游需求不及预期
• 技术迭代不及预期
• 市场竞争加剧

研究团队介绍

• 邹润芳（SAC执业证书：S0640521040001）：中航证券先进制造团队所长，曾获新财富最佳分析师机械行业第一名。
• 卢正羽（SAC执业证书：S0640521060001）：分析师。
• 唐保威：研究助理。

联系方式

• 销售团队：
  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com

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