20220103-广发期货-宏观高频数据跟踪周报_疫情有所反复_经济下行压力犹存_31页_2mb

宏观高频数据跟踪周报总结

核心内容概述

本周宏观高频数据显示，国内经济仍面临疫情反复和下行压力，但部分领域出现边际改善迹象。工业生产、地产投资、汽车文娱消费、进出口贸易及海外经济等方面表现各异，需重点关注疫情对消费和工业的影响，以及政策对地产市场的引导作用。

主要观点

01 工业生产

• 上游开工持续低迷：高炉开工率下降，焦炉开工率上升，整体上游开工维持在低位区间。
• 煤炭价格偏弱：环渤海动力煤综合价格指数继续下降，库存呈下降趋势。
• 钢价疲软，去库趋势延续：综合钢价指数下降，螺纹钢和线材库存继续减少。
• 原油和有色库存下降：原油库存减少，LME铜、铝、锌库存均环比下降。
• 工程机械产量回落：挖掘机产量增加，但装载机、起重机和电叉车产量均减少。

02 地产投资

• 土地供应持续量价齐跌：土地供应面积和建筑规划面积减少，挂牌均价下降。
• 土地成交企稳：土地成交面积减少，但整体趋势企稳。
• 成交土地价格偏弱：成交土地总价和楼面均价继续下降，溢价率略有回升。
• 房地产投资缓步下行：1-11月房地产投资同比6%，两年复合增长6.5%。
• 房屋销售企稳偏弱：商品房成交面积增加，但存销比上升，反映市场疲软。
• 住宅价格继续下滑：百城住宅价格指数同比下滑，70大中城市二手住宅价格指数继续下降。
• 房贷利率有所下调：首套房和二套房贷款利率保持平稳，但政策释放稳地产信号。

03 汽车文娱消费

• 轮胎开工低位企稳：全钢胎和半钢胎开工率小幅下降，但整体维持低位稳定。
• 汽车销售增幅低于历史水平：销量增加，但受缺芯影响，增幅不及预期。
• 文娱消费企稳，但需警惕疫情风险：电影票房小幅回升，但疫情可能抑制消费。

04 进出口贸易

• 运价指数继续分化：集装箱运价指数上行，但BDI指数下行，运价趋势小幅回落。
• 出口景气持续：11月出口同比增长22%，两年平均增长21.2%。
• 进口高增：进口同比增长31.7%，燃料类商品拉动进口增长。
• 主要出口商品增长：消费品、电子产品、汽车等保持高增长。
• 主要进口商品增长：制造业原材料和燃料类商品进口增速高位上行。

05 海外经济

• 法国将美列入新冠“红色名单”：未接种疫苗的美国旅客需隔离10天，接种疫苗者仍需提供检测阴性证明。
• 美国工业修复持续：工业产能利用率上升，粗钢产量同比增加。
• 非农数据走弱：11月非农就业人口增加21万，低于预期，但失业率降至4.2%，接近疫情前水平。
• 美国制造业稳健修复：虽受变异病毒影响，但整体仍共振复苏。

关键信息汇总

总结

本周宏观数据整体显示经济仍面临下行压力，但部分领域出现边际改善。工业生产方面，上游开工持续低迷，煤炭和钢材价格偏弱，库存下降，工程机械产量回落。地产投资继续缓步下行，土地供应和成交均呈量价齐跌趋势，住宅价格下滑，房贷利率有所下调。汽车文娱消费方面，轮胎开工低位企稳，汽车销量增长但增幅不及历史水平，文娱消费企稳但需警惕疫情风险。进出口贸易保持景气，出口增长超预期，进口受燃料类商品拉动大幅增长。海外经济中，美国工业产能持续修复，但非农数据走弱，失业率降至疫情前水平，法国对美采取更严格的防疫措施。

总体来看，市场仍需关注疫情对消费和工业的潜在影响，以及政策对地产市场的引导作用。同时，海外经济复苏和贸易数据为市场带来一定支撑。