20250707-宁证期货-国债周度报告_震荡格局或依然持续_10页_1mb

债市震荡格局的长期性

报告核心观点：由于美国降息预期减弱和中国经济基本面韧性不足，A股上涨动力有限，债市中期震荡格局将持续。主要因素包括外部环境变化和内部政策不确定性，但潜在的增量政策可能打破当前格局。

关键分析：

• 当前经济数据：6月PMI指数显示制造业和服务业有边际改善，但复苏动力不强；资金面宽松预期存在，资金利率降至低位。
• 政策影响：央行和各部门推出消费支持等逆周期政策，但力度有限；市场关注7月政治局会议是否带来新增政策。
• 市场动态：股债跷跷板逻辑或失效，短期受股市扰动大；供需面如债券发行提速，但效果待观察。
• 投资策略：短期关注震荡区间，中期维持震荡思维；风险包括股市波动和政策扰动。

建议：投资者应重视经济数据变化和潜在政策出台，避免盲目操作。