深度报告-20240417-中邮证券-低空经济专题之一_eVTOL兼具时间效率优势和成本优势_UAM市场前景广阔_20页_1mb

总结

本报告聚焦国防军工领域的低空经济，特别是城市空中交通（UAM）和电动垂直起降飞行器（eVTOL）。UAM概念由Uber和NASA于2016-2018年提出，旨在实现安全、便捷、环保的城市交通，eVTOL作为关键载体，具有低碳环保、低噪声、高自动化、低成本等优势，非常适合UAM场景牵引。

eVTOL显著提升时间效率，巡航速度约200公里/小时，远高於地面交通的40公里/小时，能将60分钟地面通勤缩短至20分钟左右。经济成本方面，eVTOL的运营成本约为每座位/英里0.05-0.25美元，远低于直升机的0.6-0.8美元，与地面交通工具成本可比，预计票价虽略高于出租车，但时间优势可能推动市场扩展。

市场前景广阔，亿航智能和峰飞航空等公司的eVTOL型号已获适航认证，全球UAM市场规模预计达9万亿美元（2050年），中国市场潜力巨大。风险包括政策不明确、基建落后、研发进度延迟等。

投资建议关注产业链相关标的，包括低空基建（如莱斯信息、深城交）、eVTOL飞行器（如亿航智能、卧龙电驱）和运营公司（如中信海直）。

总体而言，eVTOL发展正处于商业化临界点，有望缓解城市拥堵和极端通勤问题。