eVTOL从0到1，勾勒城市低空经济蓝图_23页_2mb

eVTOL 行业专题报告总结

核心内容

eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为一种新型飞行器，结合空气动力学与电动推进技术，具备垂直起降、智能操作、快捷机动、低成本、低噪音、零排放、易维护和高安全等优势，适用于城市空中交通、旅游观光、空中消防、抗难救灾、医疗急救等多个领域。其市场前景广阔，根据 Acumen Research and Consulting 预测，2021 年全球 eVTOL 市场规模约为 69.37 亿美元，预计到 2030 年将增长至 305.19 亿美元，2022-2030 年复合年增长率（CAGR）约为 18.3%。

主要观点

1. eVTOL 技术构型多样化
   eVTOL 的主要技术构型包括多旋翼、复合翼和倾转旋翼。其中，倾转旋翼和复合翼构型在性能上优于多旋翼构型，具有更高的载重能力、速度和航程，且更适用于城市交通和远距离运输。

2. 政策与市场支持
   中国及全球多个国家已出台支持 eVTOL 和低空经济发展的政策，如 2023 年中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，深圳、合肥等地也发布相关支持措施。政策推动为 eVTOL 的发展提供了良好环境。

3. 产业链成熟与技术突破
   中国新能源三电产业链配套成熟，对 eVTOL 的发展具有显著优势。然而，eVTOL 对电池能量密度、电机性能、飞控系统等核心技术提出更高要求，需持续技术攻关以实现商业化落地。

4. 适航认证与商业化进程
   eVTOL 仍处于从概念走向现实的早期阶段，适航认证是其商业化落地的关键。目前，部分公司如亿航智能、Volocopter 等已获得相关适航许可，但仍需进一步推进适航审定工作。

5. 资本推动产业发展
   eVTOL 在全球范围内受到资本青睐，投融资热度持续攀升，多家初创公司获得融资支持，加速技术研发与产品迭代。

关键信息

• 技术构型对比：

  • 多旋翼：载重小、速度慢、航程有限，适用于旅游观光等短途场景。
  • 复合翼：升力和推力旋翼独立布置，设计较简单，但平飞时存在“死重”问题。
  • 倾转旋翼：效率高、航程长、载重大，但机械结构复杂，开发难度大。

• 技术挑战：

  • 态势感知与避障：需解决复杂环境下的实时避障、路径规划等问题。
  • 智能驾驶：实现高精度低空自动驾驶，需融合 AI、大数据等技术。
  • 航路规划：需构建高韧性低空航线网络，满足大规模、常态化城市空运需求。
  • 电池技术：需提升能量密度和安全性，以实现更长航程和更重载荷。

• 适航审定进展：

  • 亿航智能 EH216-S 已获得中国民航局标准适航证。
  • 国内外多家公司正在推进 FAA、EASA 等适航认证流程，部分计划在 2024-2025 年实现商业化运营。

• 产业链布局：

  • 整机厂商：包括 Joby、Archer、亿航智能、小鹏汇天、吉利沃飞长空等。
  • 三电供应商：宁德时代、比亚迪、孚能科技、卧龙电驱等。
  • 其他零部件供应商：万丰奥威、长源东谷、森麒麟等。
  • 直升机、无人机企业：中信海直、中无人机、观典防务等。

投资建议

建议关注以下 eVTOL 相关领域的企业：

1. eVTOL 整机厂商：Joby（美股）、Archer（美股）、亿航智能（美股）、吉利汽车（港股）、小鹏汽车（美港股）、山河智能、商络电子（参股亿维特）等。
2. 三电供应商：宁德时代、比亚迪、孚能科技、卧龙电驱等。
3. 其他零部件供应商：万丰奥威、长源东谷、森麒麟等。
4. 直升机与无人机企业：中信海直、中无人机、观典防务等。

风险提示

1. 适航审定进程不及预期：可能影响产品量产和商业化进度。
2. 产业链配套不完善：特别是航空级高能量密度电池产能不足。
3. 航行政策变化：可能限制 eVTOL 的商业化应用。
4. 技术路线不确定性：不同构型技术发展路径尚不明确，未来主流方案仍待观察。

附录信息

• 技术成熟度等级（TRL）：从 TRL1 到 TRL9，反映 eVTOL 从概念设计到商业化运行的成熟度。
• 融资情况：国内多家 eVTOL 初创公司获得融资，包括御风未来、时的科技、沃兰特、峰飞航空等。
• 适航进展：部分公司已获得适航认证，如亿航智能 EH216-S、Volocopter VoloCity 等。

总结

eVTOL 是未来城市低空经济的重要载体，其发展受到政策、技术、资本等多方面支持，但仍面临技术、适航、政策等多重挑战。随着技术成熟度提升、适航认证推进以及产业链完善，eVTOL 有望在未来实现商业化落地，打开城市空中交通、物流、旅游等广阔的市场空间。投资者应关注相关产业链企业，同时警惕适航审定延迟、政策变化等潜在风险。