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黑色系周报总结（钢材）

报告编写机构：东亚期货
分析师：李海啸
交易咨询号：Z0019568
审核：唐韵 Z0002422

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⚖️要点分析

向上驱动因素：

1. 成材库存持续去化，热卷库存实现拐点，板带材供需压力缓解。
2. 工信部暂停产能置换，未来或有进一步去产能政策推出。
3. 各类宏观经济刺激政策持续推出，提振市场信心。

向下驱动因素：

1. 钢厂复产加速，铁水重心由板材转向螺纹钢，影响价格结构。
2. 螺纹钢库存去化力度有所减弱，市场成交或显疲软。

📊数据摘要

产量方面：

• 1-8月钢材出口累计70575万吨，同比增长206%；8月单月出口9348万吨，环比大幅增加。
• 全球市场：中国造船三大指标占全球总量分别为550%、747%、589%。
• 钢铁生产：电炉开工率回升至65.26%，热卷产量创近年新高，冷轧、中板等持续增加。

库存方面：

• 五大材总库存为91471万吨，环比降幅达2051万吨。
• 螺纹钢库存44085万吨，同比下降25194万吨；热卷库存3833万吨，同比下降1701万吨。

需求方面：

• 前8月固定资产投资与基建投资保持相对高位。
• 挖掘机产量环比回升，汽车、家电等制造业出口延续高增长。
• 钢材出口量饱满，5-8月均表现强劲。

💡观点与展望

• RB2501合约：预计震荡，支撑区间3350-3650。
• HC2501合约：区间操作建议区间为3450-3800。

建议投资者密切关注宏观政策落地节奏、钢厂复产情况以及成材实际需求表现。

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