20170827-新时代证券-传媒周报_2017半年度报告集中发布_关注业绩符合预期的成长性公司_18页_1mb

2017半年度传媒行业报告总结

核心观点及投资建议

• 行业表现：2017年8月21日至25日期间，传媒行业指数（SW）下跌0.97%，同期沪深300上涨1.91%，创业板指下跌0.49%，传媒指数涨幅相较创业板指数下跌0.48%。各子板块表现不一，其中平面媒体上涨0.31%，广播电视下跌0.43%，互联网下跌1.18%，电影动画下跌1.72%，整合营销下跌1.95%。
• 重点领域：
  • 电影：暑期档接近尾声，《战狼2》票房突破53亿，进口片将陆续登场，同类型影片如《空天猎》、《红海行动》有望在下半年上映。
  • 电视综艺：精品剧持续推出，板块具有稳定成长性，《人间至味是清欢》、《中国新歌声》排名领先。
  • 游戏：腾讯首款SLG游戏《乱世王者》表现良好，多款影游联动精品手游陆续上线，提升板块关注度。
  • 平面媒体：版权意识提升，全民阅读量提高，出版发行业务有回暖迹象。
• 个股推荐：
  • 电视剧：华策影视、慈文传媒、唐德影视，中报符合预期。
  • 游戏：中文传媒、完美世界，精品手游上线表现良好。
  • 平面媒体：中国出版、新经典，出版业务有回暖迹象。

市场行情回顾

• 上周（8月21日—8月25日），传媒行业指数（申万）下跌0.97%，同期沪深300上涨1.91%，创业板指下跌0.49%，上证综指上涨1.92%。
• 各子板块表现：
  • 平面媒体上涨0.31%
  • 广播电视下跌0.43%
  • 互联网下跌1.18%
  • 电影动画下跌1.72%
  • 整合营销下跌1.95%

行业新闻及产业动态

• 出版行业：中国出版成功登陆A股，成为出版国家队，将推动媒体融合。
• 电影市场：9月电影市场进口片将主导前半程，国产片将在国庆档发力。
• 文化娱乐：中南文化完成五次并购，转型影视文化公司，净利润增长近两倍。
• IP运营：中作华文拥有6000余部影视版权，实现数字资源与游戏的全版权运营。
• 游戏发展：游族网络及控股子公司开展外汇套期保值业务，推动“手游+海外”战略。

上市公司重点公告

• 号百控股：上半年营收24.26亿元，净利润1.4亿元，同比增长94.64%；与阿里体育签订战略合作协议。
• 中文传媒：上半年营收59.92亿元，净利润7.95亿元，同比增长25.26%。
• 焦点科技：上半年营收6.31亿元，净利润0.32亿元，同比增长118%。
• 完美世界：上半年营收35.88亿元，净利润6.67亿元，同比增长70.46%。
• 力盛赛车：上半年营收6,685.5万元，净利润-432.72万元，同比增长29.21%。
• 游族网络：上半年营收16.8亿元，净利润3.39亿元，同比增长44.8%。
• 华谊嘉信：上半年营收15.17亿元，净利润1.25亿元，同比增长1.33亿元。
• 光线传媒：上半年营收10.29亿元，净利润4.01亿元，同比增长24.61%。
• 当代东方：拟以发行股份方式收购永乐影视100%股权，交易价格不超过25.5亿元。

上市公司业绩预告

• 深大通：预计上半年净利润1.78亿～1.98亿元，增长101.93%～124.61%。
• 当代东方：预计上半年净利润2550万元～2550万元，下降18%～18%。
• 北京文化：预计上半年净利润3700万元～4000万元，增长263.17%～292.61%。
• 长城动漫：预计上半年净利润2500万元～4500万元，增长126.41%～147.54%。
• 欢瑞世纪：预计上半年净利润-3900万元～-3700万元，下降178.13%～182.35%。
• 完美世界：预计上半年净利润6.3亿～6.9亿，增长64.82%～80.52%。
• 焦点科技：预计上半年净利润2866万元～3439万元，增长50%～80%。
• 唐德影视：预计上半年净利润5700万元～6800万元，增长0.58%～20%。
• 巨人网络：预计上半年净利润6.16亿～6.56亿，增长23.19%～31.2%。
• 新文化：预计上半年净利润1.39亿～1.51亿元，增长20%～30%。
• 朗玛信息：预计上半年净利润2.66亿～2.78亿元，增长580%～610%。

一级市场投资动态

• 锌财经：获天使轮投资1000万元，由野风集团投资。
• 海对面：获天使轮投资数百万，由梅花天使创投投资。
• 小鹿乱撞：获Pre-A轮投资1500万元，由翊翎资本、东方富海、富海9000投资。
• 叮当派：获Pre-A轮投资数千万，由汇杰投资、成瑞投资投资。
• acg国际艺术教育：获战略投资1亿元，由长方集团投资。
• NOTHING决简科技：获A轮投资数千万，由联创永宣投资。
• 锦佰安SecID：获Pre-A轮投资1500万元，由永洲创投、基石资本、苹果天使APU等投资。
• 友乐国际传媒：获Pre-A轮投资数百万，由Vision、Wide Mobile投资。
• VIPKID大米科技：获D轮投资2亿美元，由红杉资本中国、腾讯、真格基金等投资。
• 艺点品牌策划：获A+轮投资亿元及以上，由重庆市产业基金、猪八戒网、宗申集团等投资。
• 嗨课堂：获A轮投资5000万元，由头条是道投资基金、创新工场、桃李资本投资。

并购重组与股权激励

• 并购重组：
  • 当代东方：拟收购永乐影视100%股权。
  • 天舟文化：拟收购初见科技73%股权。
  • 普邦股份：拟收购宝盛科技70.05%股权。
  • 围海股份：拟收购千年设计88.23%股权。
  • 中文在线：拟收购晨之科80%股权。
  • 三维通信：拟收购其他资产。
• 股权激励：
  • 新经典：实施股票期权激励，激励总数334万份，占总股本2.5045%，行权价格45.24元。
  • 华谊嘉信：实施股票激励，激励总数3350万份，占总股本4.9374%，行权价格3.78元。
  • 游族网络：实施股票期权激励，激励总数5000万份，占总股本5.8051%，行权价格29.25元。
  • 安妮股份：实施股票与期权激励，激励总数375万份，占总股本0.9064%，行权价格12.37元。

行业数据

• 电影票房：8月27日，《战狼2》票房突破53亿，《杀破狼·贪狼》票房4.33亿，《星际特工：千星之城》票房1.75亿，《赛车总动员3》票房0.67亿。
• 电视剧收视率：8月14日—8月20日，湖南卫视《人间至味是清欢》收视率1.066%，市场份额3.696%；江苏卫视《我们的爱》收视率1.012%，市场份额3.473%。
• 综艺节目收视率：8月14日—8月20日，《中国新歌声》收视率2.288%，市场份额9.825%；《中餐厅》收视率1.544%，市场份额8.827%。

风险提示

• 创业板整体波动风险：创业板指数波动较大，可能对传媒板块产生影响。
• 传媒行业政策风险：政策变动可能对行业造成不确定性影响。

推荐（维持评级）

• 分析师：贾明乐，执业证书编号：S0280517060001，电话：021-68866291，邮箱：jiamingle@xsdzq.cn
• 联系人：马笑，邮箱：maxiao@xsdzq.cn