20221023-中国银河-汽车行业周报_十月上旬销量表现较为平淡_年末渐近车市有望逐步发力_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2022年10月前两周，中国汽车行业整体销量表现较为平淡，主要受去年同期高基数及多地疫情防控加严影响。尽管如此，分析师预计随着疫情缓解及明年补贴政策的推出，车市销量有望在年底形成高点。同时，行业整体面临一定的风险，包括销量不达预期、零部件短缺、芯片短缺及原材料价格上涨等。

主要观点

• 销量表现：10月8日-16日，乘用车零售量47.7万辆，同比增长13%，环比下降11%；批发量47.2万辆，同比增长14%，环比下降27%。
• 行业趋势：10月前两周销量同比略有下降，但环比较上月同期有所增长。预计年底销量将因政策支持及疫情缓解而回升。
• 板块表现：本周汽车板块整体下跌2.42%，在30个行业中排名22位。其中，摩托车及其他板块涨幅最大，达2.31%；而乘用车及零部件板块表现较弱，分别下跌2.03%和3.36%。
• 个股表现：涨幅前五为长华股份、新日股份、正裕工业、万丰奥威、ST众泰，跌幅前五为ST曙光、赛轮轮胎、上声电子、英博尔、星宇股份。

关键信息

行情回顾

• 主要指数表现：上证综指、深证成指、沪深300指数分别下跌1.08%、1.82%、2.59%。
• 估值对比：汽车板块市盈率（TTM）为29.47x，市净率为2.40x。其中，摩托车及其他板块市盈率最高，达42.63x，市净率3.24x。

投资建议

• 整车端推荐：广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车。
• 智能化零部件推荐：华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份。
• 新能源零部件推荐：法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份。

行业要闻

1. T&E预测：2025年中国产电动车在欧盟的市占率或达18%。
2. 百度获城市高级辅助驾驶地图许可：标志着高精度地图城市广泛应用试点开启。
3. 特斯拉加大招聘力度：空缺岗位超6900个，主要面向美国。
4. 英特尔Mobileye IPO估值缩水：原估值500亿美元，现估值低于200亿美元。
5. 湖南省新能源汽车发展规划：2025年新能源汽车产量突破100万辆。
6. 三亚给予新能源换电车型最高补贴1万元：旨在提振市场消费活力。
7. 广州市充电基础设施建设：计划到2024年建成超级快充站1000座、换电站200座。

重点公司动态

• 文灿股份：2022年前三季度净利润同比大幅增长248.71%至292.29%。
• 拓普集团：前三季度营收及净利润均同比增长超40%及58%。
• 长城汽车：拟回购股份用于员工持股计划，预计未来年度业务收入将增厚。
• 比亚迪：前三季度净利润预计达91亿至95亿元，同比上升272.48%至288.85%。
• 均胜电子：新获项目定点，预计订单总金额超40亿元。
• 广汽集团：子公司广汽埃安完成A轮融资，释放17.72%股份。

风险提示

1. 汽车销量不达预期的风险。
2. 零部件短缺导致的产业链风险。
3. 芯片短缺对产业链的影响。
4. 原材料价格上涨对盈利的不利影响。

分析师信息

• 石金漫：汽车行业分析师，具有7年行业研究经验，曾任职于国泰君安、国海证券，2022年加入中国银河证券研究院。
• 杨策：汽车行业分析师，2018年加入中国银河证券研究院。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%以上）、谨慎推荐（行业指数超越基准指数）、中性（行业指数与基准指数相当）、回避（行业指数低于基准指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%以上）。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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