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螺卷早报（2025-4-11）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、预期等多个维度，并提供了相关价格数据、库存数据、产量数据及市场情绪指标，以帮助投资者判断后市走势。

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螺纹钢分析

基本面

• 需求季节性回升：螺纹钢需求有所恢复，但整体仍处于下行周期。
• 库存低位小幅减少：全国35个主要城市库存环比减少，但同比仍处低位。
• 贸易商采购意愿不强：市场参与者对后市信心不足，采购行为偏保守。
• 下游地产行业持续下行：房地产市场疲软，终端需求偏弱。

基差

• 螺纹现货价为3170元/吨，基差为31元，显示现货价格略高于期货，偏多信号。

库存

• 全国35个主要城市库存590.95万吨，环比减少，同比减少，显示库存压力有所缓解，偏多。

盘面

• 螺纹价格在20日线下方，20日线向下，技术面偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空增，显示空头力量增强，偏空。

预期

• 房地产市场偏弱，需求或进一步降温。
• 贸易战引发恐慌情绪，市场整体偏空。
• 操作建议：rb2510合约在3070-3150区间偏空操作。

利多与利空因素

• 利多：产量库存维持低位，消费环比增长。
• 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。

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热卷分析

基本面

• 供需走弱：市场供需均有所下降。
• 库存继续减少：全国33个主要城市库存301.09万吨，环比减少，同比减少。
• 需求好于去年同期及历史平均水平：尽管出口受阻，但需求仍保持一定韧性。
• 出口受阻：国际贸易环境不利，影响热卷出口。

基差

• 热卷现货价为3280元/吨，基差为26元，显示现货价格略高于期货，偏多信号。

库存

• 全国33个主要城市库存301.09万吨，环比减少，同比减少，显示库存压力缓解，中性。

盘面

• 热卷价格在20日线下方，20日线向下，技术面偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓空增，显示空头力量增强，偏空。

预期

• 市场供需走弱，但需求仍好于去年同期及历史平均水平。
• 出口受阻，贸易战引发恐慌情绪，整体偏空。
• 操作建议：hc2510合约在3150-3250区间偏空操作。

利多与利空因素

• 利多：需求保持高于同期，库存开始减少。
• 利空：库存偏高，出口受阻。

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市场相关数据

价格数据

• 螺纹现货价格：上海地区HRB400E Φ20螺纹钢价格。
• 热卷现货价格：上海地区4.75mm热轧板卷价格。
• 螺纹东南亚价格：螺纹钢进口CFR价。
• 热卷东南亚价格：热卷进口CFR价。

库存与产量

• 螺纹社会库存：全国35个城市螺纹钢社会库存（周）。
• 螺纹钢厂库存：螺纹钢厂内库存（周）。
• 热卷社会库存：全国33个城市热卷社会库存（周）。
• 热卷钢厂库存：热卷厂内库存（周）。
• 螺纹周产量：螺纹钢实际产量（周）。
• 热卷周产量：热轧板卷实际产量（周）。

盈利情况

• 螺纹盘面利润：螺纹钢期货盘面利润（日）。
• 热卷盘面利润：热轧板卷期货盘面利润（日）。
• 螺纹高炉估算利润：螺纹钢高炉生产利润（日）。
• 螺纹电炉估算利润：螺纹钢电炉生产利润（日）。
• 热卷高炉估算利润：热轧板卷高炉生产利润（日）。

消费与市场趋势

• 螺纹表观消费：螺纹钢表观消费量（日）。
• 螺纹表观消费同比：螺纹钢表观消费量与去年同期对比。
• 螺纹库存消费比：螺纹钢库存与消费量的比值（周）。
• 热卷表观消费：热卷表观消费量（日）。
• 热卷表观消费同比：热卷表观消费量与去年同期对比。
• 热卷库存消费比：热卷库存与消费量的比值（周）。

其他相关指标

• 建材成交量：建筑用钢成交量（日）。
• 房地产开发投资额与销售面积：累计同比数据。
• 房屋新开工、施工与竣工面积：累计同比数据。
• 制造业PMI：统计局发布的制造业PMI数值（月）。
• 钢材月度出口数据：中国钢材出口数量（月）。
• 水泥价格：水泥价格指数（日）。

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风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖报告内容进行决策。
• 本报告内容不得更改、复制或传播，未经授权不得使用。

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联系方式

• 胡毓秀：大越期货投资咨询部
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系电话：0575-85226759