20250728-国元证券-医药生物行业周报_政策持续鼓励创新器械_创新与出海企业有望受益_6页_548kb

医药生物行业周报总结（2025年7月21-25日）

本周医药生物行业表现略好于沪深300指数，申万医药生物指数上涨1.90%，在31个行业中排名第19；年初至今累计上涨18.81%，排名第3。估值方面，板块市盈率达30.53倍，溢价率高达155.99%，表明吸引力较高但风险并存。

个股方面，海特生物和振东制药等公司涨幅显著，其中海特生物上涨46.93%，主要受益于政策支持；而部分企业如首药控股出现跌幅，凸显市场分化。重要事件包括国家医保局举办的创新药械座谈会，提出放宽集采、鼓励创新的政策，旨在促进医疗器械高质量发展，并推动国产替代和国际市场拓展。

行业观点强调，政策支持将缓解内卷，强化创新研发和出海能力，建议关注创新药、集采出清板块和国际布局企业。潜在受益领域包括胰岛素、骨科等细分市场，并购重组可能加速。风险提示包括政策不确定性、产品降价压力以及研发失败的可能性。

总体而言，医疗保健行业在政策催化下有望实现增长，但需谨慎应对市场波动和外部风险。

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