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报告摘要

朝闻国盛总结

核心内容

行业表现分析
2022年12月29日发布的行业表现数据显示，多个行业在不同时间段内的涨幅和跌幅情况如下：
- 前五名行业：
  - 房地产：1月12.3%，3月2.5%，1年0.0%
  - 建筑材料：1月12.2%，3月-4.0%，1年0.0%
  - 传媒：1月12.1%，3月-5.8%，1年0.0%
  - 非银金融：1月10.1%，3月-4.6%，1年0.0%
  - 医药生物：1月8.6%，3月4.8%，1年0.0%
- 后五名行业：
  - 电力设备：1月-4.5%，3月-16.9%，1年0.0%
  - 国防军工：1月-4.5%，3月-2.8%，1年0.0%
  - 农林牧渔：1月-2.5%，3月-14.7%，1年0.0%
  - 汽车：1月-0.6%，3月-13.4%，1年0.0%
  - 煤炭：1月0.2%，3月-13.7%，1年0.0%
固定收益研报
- 分析师：杨业伟、朱美华
- 主题：定量测算理财赎回压力
- 内容：近期信用债市场趋于平稳，但银行理财仍面临较大赎回压力。通过构造“理财综合收益全价指数”和“理财赎回压力指数”，分析未来三个月到期理财产品的收益情况及赎回压力。
- 风险提示：统计及测算结果与实际情况可能存在偏差。
区块链研报
- 分析师：宋嘉吉、任鹤义
- 主题：Move如何避免闪电贷重入攻击
- 内容：Move通过“烫手山芋（hot-potato）”模式，从根本上弃用可重入机制，确保闪电贷流程的原子性。该模式要求在交易执行期间仅使用一次，且在流程结束时必须销毁相关资源。
- 风险提示：区块链商业模式落地不及预期；监管政策的不确定性。
医药生物研究视点
- 分析师：张金洋、胡诺碧、宋歌
- 主题：君实生物-U（688180.SH）的VV116药物临床数据
- 内容：君实生物的VV116药物在《新英格兰医学杂志》（NEJM）上发表了与Paxlovid头对头治疗轻中度新冠的3期临床试验数据，显示其临床恢复时间更短、安全性更好。这是NEJM首次发表中国自主研发的新冠创新药临床试验数据。
- 盈利预测与投资建议：预计公司2022-2024年收入分别为15.60亿元、26.62亿元、44.81亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：研发失败的风险；项目推进不及预期的风险。

主要观点

行业表现：房地产、建筑材料、传媒、非银金融和医药生物是表现较好的行业，而电力设备、国防军工、农林牧渔、汽车和煤炭则是表现较差的行业。
理财赎回压力：银行理财未来三个月的赎回压力仍较大，需关注收益和赎回情况。
区块链安全机制：Move通过“烫手山芋”模式有效避免了闪电贷的重入攻击，增强了交易的原子性和安全性。
医药创新药进展：君实生物的VV116药物在国际顶级期刊上发表数据，获得国际学术认可，未来商业化前景值得期待。

关键信息

理财综合收益全价指数：用于衡量理财产品收益情况。
理财赎回压力指数：用于评估未来三个月的赎回压力。
Move的“烫手山芋”模式：一种无可重入机制的结构，确保闪电贷流程的原子性。
VV116药物：君实生物自主研发的口服核苷类抗新冠药物，临床恢复时间更短、安全性更好。
投资评级：买入、增持、持有、减持；行业评级为增持、中性、减持。

风险提示

固定收益：统计及测算与实际情况存在偏差。
区块链：商业模式落地不及预期；监管政策的不确定性。
医药生物：研发失败；项目推进不及预期。

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